Реферат: Финансовое планирование в системе финансового менеджмента
Несомненно, что вышеперечисленные
явления - последствия и результаты развития и функционирования ведущих отраслей
региона. Ведущими отраслями народного хозяйства региона являются промышленность
и сельское хозяйство. Промышленность края представляет собою практически все
направления - это электроэнергетика, черная и цветная металлургия, химическая и
нефтехимическая, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, легкая,
пищевая промышленность, предприятия машиностроения и металлообработки,
строительных материалов.
Несмотря на сокращения числа
предприятий (по сравнению с 2001 по 2006 на 15 %), отмечен рост объема
продукции. Однако, реальное сопоставление показателей невозможно, так как они
приведены в фактически действовавших цифрах. Абсолютные показатели прибыли не
отражают реальной ситуации, наиболее правдиво характеризует картину уровень
рентабельности, который в среднем по промышленности сократился по сравнению с
2002 годом в 3,1 раза. Причин много и одна из них - количество убыточных
предприятий. Если в 2001 году их доля составляла 1,6% от общего числа, то в
2005 - уже 31,9%, в 2007 г. более 50%.
В сельском хозяйстве особо развиты
растениеводство и животноводство (прил. 13). Приведенные данные характеризуют
увеличение числа сельскохозяйственных предприятий. Рост вызван сокращением
количества колхозов и совхозов, и выделением фермерских хозяйств.
Незначительность роста (2%) определяется правовыми аспектами. Происходит
сокращение сельскохозяйственных угодий, посевных площадей. Если рентабельность
растениеводства достаточно велика, то животноводство находится в очень тяжелой
ситуации. В 2002 году уровень рентабельности по всей финансово-хозяйственной
деятельности составлял 66,6%, в 2006 г. убыточность от такой деятельности
сельскохозяйственных предприятий составила 25,2%, т.е. изменение фактически на
91,8%.
Рентабельность продукции
растениеводства по сравнению с 2002 годом снизилась на 3,6%, а в животноводстве
уровень убыточности в 2006 году составил 33,6% при рентабельности в 2002 г. -
51,3%. Отметим, что доля животноводства в деятельности колхозов и совхозов
составляет практически 50%.
Развитие региона подтверждает ту же
тенденцию, которая в целом присуща российской экономике. Причины известны:
1) разрыв хозяйственных связей
вследствие осуществляемых реформ;
2) сложная и не способствующая
развитию система налогообложения;
3) свободное ценообразование,
которое не эффективно в условиях практического отсутствия конкуренции
отечественных производителей и монополий зарубежных производителей;
4) проблема сбыта;
5) неплатежеспособность;
6) потеря управляемости как на
уровне исполнительной власти, так и местных органов.
Специфичность развития региона
определяется аграрной направленностью. Сельское хозяйство в условиях зоны
рискованного земледелия всегда было дотационным. Ориентированные на
сельскохозяйственное машиностроение предприятия Алтая сократили выпуск
сельхозмашин и тракторов вначале вследствие недостатка оборотных средств, а с
1993 года - в связи с низким платежным спросом на продукцию со стороны
агропромышленного комплекса. Так, результаты исследования, проведенных на
предприятиях сельскохозяйственного машиностроения, показывают: объем продаж
сельскохозяйственной техники в 2006 году сократился и составил к уровню 2001
года по тракторам сельхозназначения - 10,3%, по машинам - 7,8%, двигателям к
тракторам и комбайнам - 14,7%.
Производственные мощности по
выпуску тракторов сельскохозяйственного назначения используются всего на 13,8%,
двигателей - на 10,4%, плугов - на 8%. Аналогичная ситуация с эксплуатацией
специализированных мощностей, выпускающих чугунное, стальное и цветное литье,
инструмент и спецоснастку для основного производства.
Объём продаж ведущими предприятиями
сельхозмашиностроения края тракторов, двигателей, плугов, культиваторов
сократился, в среднем, до уровня 11% к 2001 году, что привело эти предприятия к
тяжелому финансовому положению, многомесячным простоям производственных
коллективов, например за 9 месяцев 2006 г. АО "Алттрак" отработало
32% рабочих дней, АО 'Тракторозапчасть" - 25%.
Резко усилились процессы
некомпенсированного выбытия промышленно-производственного потенциала, в
катастрофическом состоянии основные производственные фонды, особенно активные.
Большая часть из них перешла грань физического износа. Так, по данным АО
"Алтрак", 80,5% всего парка оборудования эксплуатируется свыше 10
лет, а 52% - более 20, За последнее пятилетие доля нового оборудования
составила лишь 5,6% (500 единиц) от находящегося в эксплуатации. Объём
капитальных вложений в 2006 г. в сопоставимых ценах достиг всего 20 % от уровня
2001 г. Только 52% было использовано на обновление активной части
производственных фондов. Инвестиции в НИОКР сократились за этот же период на
78%.
Аналогичное положение сложилось и
на других предприятиях сельхозмашиностроения: износ активной части основных
фондов в АО "Алтайдизель" оценивается в 73%, в АО
"Тракторозапчастъ" - 70,5%, в АО "Алтайский завод
агрегатов" - 47%.
Вторая проблема - сбыт
сельскохозяйственного сырья и продуктов ее переработки. При достаточно высокой
себестоимости (например, один центнер зерна - 49000 руб. подсолнечника - 94000
руб.) и относительно низком качестве продукция в условиях рынка неконкурентоспособна.
По итогам 20004-05 гг. в крае существовали запасы зерновых порядка 2000 тонн,
которые вовремя не были реализованы вследствие недостатка оборотных средств у
предприятий потребителей.
В то же время в финансовом секторе
региона отмечается увеличение количества финансовых институтов. На 01.06.07 их
численность составила 31 учреждение, что свидетельствует о достаточно
значительном потенциале средств в регионе.
Однако, в период 2004-2006 гг.
наблюдается снижение их активности по операциям кредитования предприятий и
населения: в 2006 году выдано только 31% по сравнению с 2004, при этом на
протяжении всего периода соотношение долей краткосрочных и долгосрочных займов
остается примерно одинаковым: соответственно 95% и 5%. Деятельность
региональных банков в основном ориентирована на размещение своих активов на
рынке государственных долговых ценных бумаг с высокой доходностью и менее
рискованном. При этом происходит снижение величины активов банков в результате
сокращения территориальных КБ (из-за невозможности приведения в соответствие с
нормативными документами величины уставного капитала).
Резюмируя изложенное, выделим
основные, на наш взгляд, причины, обуславливающие необходимость создания ФПГ в
регионе:
во-первых, наличие серьезного
структурного и финансово-инвестиционного кризиса промышленности и сельского
хозяйства;
во-вторых, острая потребность в
создании новой системы инвестирования промышленности и сельского хозяйства;
в-третьих, наличие финансовых
активов коммерческих банков, являющихся потенциальными инвесторами
промышленности;
в-четвертых, необходимость создания
конкурентоспособной по цене, качеству, надежности продукции, способной
удовлетворить существующий на рынке спрос;
в-пятых, необходимость укрепления и
обновления сложившихся технологических цепочек и кооперированных связей по
производству и сбыту конкурентной продукции;
в-шестых, необходимость
нормализации взаимодействия в условиях взаимных неплатежей.
Имеющиеся предпосылки обусловили
образование финансово-промышленных групп. На территории Алтайского края
действуют две финансово-промышленные группы: одна из них официально
зарегистрирована в Государственном Реестре финансово-промышленных групп, вторая
существует де-факто.
При рассмотрении методических
подходов к управлению финансами ФПГ автором в качестве примеров были
использованы материалы по практической деятельности действующих в Алтайском
крае финансово-промышленных групп. Поэтому, исследование капитала, денежных
потоков и дебиторской задолженности смотри во второй главе. Одновременно следует
подчеркнуть, что ограниченный объем репрезентативного материала обусловлен
конфиденциальным характером.
Временное свидетельство о внесении
в Реестр финансово-промышленных групп Российской Федерации транснациональная
финансово-промышленная группа "Сибагромаш" получила 1 марта 2006 года
(см. прил. 14), которое было заменено на постоянное 6 марта 2007 года. ФПГ
основана на базе акционерного общества "Алтайсельмаш-холдинг" в г.
Рубцовске. Группа представляет собой совокупность 31 предприятий от производителей
промышленной продукции до посреднических организаций: 3 финансово-кредитных
учреждения, 26 участников, осуществляющих производственно-сбытовую
деятельность, 1 иностранный участник. Число работающих - 3835 человек. Полный
перечень участников приведен в Приложении 15.
Созданная на базе
"Алтайселъмаш-холдинг" финансово-промышленная группа
"Сибагромаш" предполагала получение государственной поддержки в форме
получения целевого финансирования и льготного налогообложения. Однако, по ряду
объективных и субъективных причин этого не произошло, в результате чего
деятельность промышленных участников группы оказалась убыточной. Включение в
состав группы фирмы "Лемкен АГ" преследовало политические и
экономические цели. Последние выражались в льготных таможенных платежах и сбыте
продукции за рубежом. Однако, по своим техническим качествам, ценовому фактору
данный продукт оказался не конкурентоспособным на международном уровне.
Целью объединения участников
является укрепление и развитие выпуска почвообрабатывающей техники, машин для
кормопроизводства и уборки технических культур. Основные направления
деятельности участников ТФПГ приведены в Приложении 16.
Взаимодействие участников группы
определено в Договоре о создании финансово-промышленной группы и основано на
системе перекрестного владения акциями. Информация о количественных параметрах
владения относится к конфиденциальной и не была предоставлена автору. На основе
рассмотренных отдельных документов и отчетов был сделан вывод об интервале
20-100%.
Центральная компания осуществляет
стратегическое управление и финансовый контроль за деятельностью участников.
Уставный капитал в размере 179,665 млн. руб. представлен обыкновенными акциями
номиналом 1000 руб.
По результатам деятельности в 2006
году была составлена консолидированная отчетность 22 участников группы, в число
которых вошли промышленные и сбытовые предприятия, находящиеся на территории г.
Рубцовска.
Итоги хозяйственной деятельности КБ
"Алтайбизнесбанк", ИЧП "Финансы", ЧИФ "Сибирская
земля", КБ "Профит Банк" и фирмы "Ленкен АГ" не нашли
отражения в силу особенностей ведения бухгалтерской отчетности и
территориальной отдаленности. К сожалению, период функционирования ФПГ, а также
изменения в структуре группы не позволяют нам сделать сравнительный анализ,
поэтому приведем абсолютные показатели в Приложении 17. В отчетном году на
конец рассматриваемого периода Уставный капитала составил 382071954 тыс.
рублей, который представлен обыкновенными и привилегированными акциями
номиналом 1000 рублей. При этом Центральная компания имеет от 20% до 100%
Уставного капитала в 26 юридических лицах ФПГ, что не нашло отражения в
определении величины Уставного капитала. Методика составления и ведения
консолидированной отчетности предусматривает элиминирование инвестиций
основного общества в дочернее и уставный капитал дочернего общества.
В нашем случае имеется факт
вложения в УК менее 100% уставного капитала юридических лиц участников ФПГ и
необходимо выделение доли меньшинств (прил.18). Аналогичная ситуация с
добавочным капиталом (абсолютное значение равно 80322116 тыс. руб.), резервным
капиталом (322616 тыс. руб.), фондами накопления (345566 тыс. руб.) и
социальной сферы (4362885 тыс. руб.). Тот же подход отличается и по всем прочим
статьям баланса. Таким образом, составленный баланс представляет собой сводную,
а не консолидированную отчетности. В таблице приводятся и данные, рассчитанные
автором. Выделение доли меньшинства целесообразно осуществлять для финансового
учета в целях большей наглядности. При изучении деятельности ТФПГ "Сибагромаш"
автором была сделана попытка рачета системы показателей оценки
финансово-хозяйственной деятельности. Однако, полученные результаты привели к
выводу о невозможности использования традиционных подходов. По нашему мнению, в
качестве существенных аргументов выступают отрицательные значения получаемых
расчетных величин (см. таблицу).
Таблица 5 - Коэффициенты
имущественного положения и оценки ликвидности ТФПГ "Сибагромаш"
|
Начало 2007 г. |
I полугодие 2007 г, |
I. Имущественное положение |
1.1. Сумма хозяйственных средств,
находящихся в распоряжении организации |
516972310 |
519737428 |
1.2. Доля основных средств в
активах |
0,387 |
0,3805 |
II. Оценка ликвидности |
2.1. Величина собственных оборотных
средств |
-16330500 |
-20222544 |
2.2. Маневренность собственных
оборотных средств |
-0,01 |
-0,003 |
2.3. Коэффициент текущей
ликвидности |
0.828 |
0.831 |
2.4. Коэффициент быстрой
ликвидности |
0,161 |
0,204 |
2.5. Коэффициент абсолютной
ликвидности |
1,076 |
1,008 |
2.6. Доля оборотных средств в
активах |
0,152 |
0,191 |
2.7. Доля собственных оборотных
средств в общей их сумме |
-0,206 |
-0,202 |
2.8. Доля запасов в оборотных
активах |
0,6 |
0,626 |
2.9. Доля собственных оборотных
средств в покрытии запасов |
-0,265 |
-0,168 |
Рассчитано автором по данным
консолидированного баланса за Т полугодие 2007 г.
Страницы: 1, 2, 3
|