Учебное пособие: Економічний ризик

Такими показниками є:

-  надлишок (+) чи недолік (–) власних засобів ;

-  надлишок (+) чи недолік (–) власних, середньострокових і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат ;

-  надлишок (+) чи недолік (–) загальної величини основних джерел для формування запасів і витрат .

Ці показники відповідають показникам забезпеченості запасів і витрат джерелом їхнього формування.

Балансова модель стійкості фінансового стану фірми має наступний вид:

,                                         (2.3)

де –        основні засоби вкладення;

      –        запаси і витрати;

     –        кошти, короткострокові фінансові вкладення, дебіторська заборгованість та інші активи;

    –        джерело власних засобів;

    –        середньострокові, довгострокові кредити і позикові засоби;

              –        короткострокові кредити (до 1 року), позички, не погашені в термін;

    –        кредиторська заборгованість і позикові засоби.

Для аналізу засобів, що піддаються ризику, загальний фінансовий стан фірми варто розділити на п'ять фінансових областей:

1.  область абсолютної стійкості, коли мінімальна величина запасів і витрат, відповідає безризикової області (див. мал. 2.1.);

2.  область нормальної стійкості відповідає області мінімального ризику, коли мається нормальна величина запасів і витрат;

3.  область хитливого стану відповідає області підвищеного ризику, коли мається надлишкова величина запасів і витрат;

4.  область критичного стану відповідає області критичного ризику, коли є присутнім затовареність готової продукції, низький попит на продукцію і т.д.;

5.  область кризового стану відповідає області неприпустимого ризику, коли маються надмірні запаси і затовареність готової продукції, і фірма знаходиться на грані банкрутства.

Обчислення трьох показників фінансової стійкості дозволяє визначити для кожної фінансової області ступінь їхньої стійкості.

Наявність власних оборотних коштів дорівнює різниці величини джерел власних засобів і величини основних засобів і вкладень:

,                                                                          (2.4)

тоді надлишок (+) чи недолік (–) власних засобів:

.                                                                                  (2.5)

Надлишок (+) чи недолік (–) власних і середньострокових, довгострокових джерел формування запасів і витрат:

.                                                            (2.6)

Надлишок (+) чи недолік (–) загальної величини основних джерел для формування запасів і витрат:

.                                          (2.7)

При ідентифікації області фінансової ситуації використовується наступний трикомпонентний показник:

.                                     (2.8)

Де функція визначається в такий спосіб:

, якщо

, якщо                                                                          (2.9)

Виходячи з вищесказаного випливає, що:

1)  абсолютна стійкість фінансового стану задається умовами:

,

,                                                                  (2.10)

;

2)  нормальна стійкість фінансового стану задається умовами:

,

,                                                                  (2.11)

;

3)  хитливий фінансовий стан, що дозволяє відновити рівновага платоспроможності фірми, задається умовами:

,

,                                                                  (2.12)

;

4)  критичний фінансовий стан задається умовами:

5) 

,

,                                                                           (2.13)

,

6)  кризовий фінансовий стан задається умовами:

7) 

,

,                                                                          (2.14)

.

На малюнку 2.3. пояснюється економічний зміст класифікації фінансових ситуацій у залежності від основних областей ризику. При цьому  виходячи з формул 2.10 і 2.11.

З малюнка видно, що аналіз абсолютних показників фінансової стійкості, що містить у собі дослідження стану запасів і витрат, дорівнює можливим втратам в області ризику.

Приклад 2.3. На основі показників , ,  і , , , а також запропонованої класифікації, виконаємо заглиблене дослідження фінансової стійкості фірми на основі побудови балансу платоспроможності.

В. Метод експертних оцінок

На показник ступеня ризику впливають дві групи – об'єктивні і суб'єктивні.

Приклад 2.4. У ході опитування, проведеного Гостроєм України, серед підрядних фірм і фірм-замовників (див. дані в таблиці 2.4) визначений вплив факторів на ступінь ризику. По ступені впливу на показник рівня ризику фактори розташувалися в такий спосіб: на першому місці – вартість проекту, на другому – обсяги робіт, потім – терміни виконання робіт і т.д.

У більшості випадків реалізації проектів виникаючі чи перерви зміни у виконанні робіт приводять до підвищення витрат і додатковому часу на їхнє виконання. Що згодом викликає додаткові витрати і додаткову заборгованість.

На основі аналізу. Приведеного в таблиці 2.4, надалі можна побудувати модель, що дозволяє аналізувати наслідку нагромадження ризикових ситуацій.

У цій моделі ризики розділені на 3 категорії, що впливають на обсяг робіт, терміни і вартість їхнього виконання. Ці категорії ризиків представлені в 3-х матрицях. Модель досліджує комбінований вплив цих ризиків на фінансове положення учасників проекту у формі одержання доходу, збільшенні позик і ін. (мал. 2.4).

Таблиця 2.4 Аналіз суб'єктивних факторів

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5