 |
|
МЕНЮ
|
Валютно-фінансові операції17/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦233.455300000 за 100¦ 2.33455300 20/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦233.478300000 за 100¦ 2.33478300 21/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦234.405300000 за 100¦ 2.34405300 22/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦233.555500000 за 100¦ 2.33555500 23/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦233.765500000 за 100¦ 2.33765500 24/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦232.900500000 за 100¦ 2.32900500 27/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦234.117700000 за 100¦ 2.34117700 28/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦235.051600000 за 100¦ 2.35051600 29/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦234.708200000 за 100¦ 2.34708200 30/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦237.050600000 за 100¦ 2.37050600 31/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦238.019400000 за 100¦ 2.38019400 03/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦236.140700000 за 100¦ 2.36140700 04/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦235.577300000 за 100¦ 2.35577300 05/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦235.807900000 за 100¦ 2.35807900 06/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦237.811900000 за 100¦ 2.37811900 07/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦238.234900000 за 100¦ 2.38234900 10/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦237.710800000 за 100¦ 2.37710800 11/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦236.554500000 за 100¦ 2.36554500 12/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦235.944600000 за 100¦ 2.35944600 13/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦237.915100000 за 100¦ 2.37915100 14/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦235.896800000 за 100¦ 2.35896800 17/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦235.686800000 за 100¦ 2.35686800 18/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦238.975000000 за 100¦ 2.38975000 19/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦239.525400000 за 100¦ 2.39525400 20/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦242.991000000 за 100¦ 2.42991000 21/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦245.494000000 за 100¦ 2.45494000 25/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦245.716000000 за 100¦ 2.45716000 26/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦246.681900000 за 100¦ 2.46681900 27/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦245.516000000 за 100¦ 2.45516000 28/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦245.640700000 за 100¦ 2.45640700 31/08/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦247.992200000 за 100¦ 2.47992200 01/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦250.352600000 за 100¦ 2.50352600 02/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦253.694400000 за 100¦ 2.53694400 03/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦252.837800000 за 100¦ 2.52837800 04/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦256.087800000 за 100¦ 2.56087800 07/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦254.109700000 за 100¦ 2.54109700 08/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦288.395800000 за 100¦ 2.88395800 09/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦287.720300000 за 100¦ 2.87720300 10/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦287.155200000 за 100¦ 2.87155200 11/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦293.751400000 за 100¦ 2.93751400 14/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦298.573300000 за 100¦ 2.98573300 15/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦307.850100000 за 100¦ 3.07850100 16/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦323.706800000 за 100¦ 3.23706800 17/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦330.154100000 за 100¦ 3.30154100 18/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦342.427000000 за 100¦ 3.42427000 21/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦345.714300000 за 100¦ 3.45714300 22/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦358.346200000 за 100¦ 3.58346200 23/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦368.591300000 за 100¦ 3.68591300 24/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦377.380900000 за 100¦ 3.77380900 25/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦388.242800000 за 100¦ 3.88242800 28/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦396.999300000 за 100¦ 3.96999300 29/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦395.432800000 за 100¦ 3.95432800 30/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦399.030600000 за 100¦ 3.99030600 --------+------+-----+---------+--------------------------+---------------- [pic] 2. Розрахувати оффіційні крос-курси USD\DEM , EUR\DEM (ECU\DEM), EUR\USD (ECU\USD) станом на 01.07.1998 року ; 01.08.1998 року ; 01.09.1998 року . --------T------T-----T---------T--------------------------T---------------- Дата ¦Валюта¦ Тип ¦ Филиал ¦ Курс операции ¦ Курс за единицу --------+------+-----+---------+--------------------------+---------------- 01/07/98¦ DEM ¦ НБУ ¦ 19¦114.153800000 за 100¦ 1.14153800 31/07/98¦ DEM ¦ НБУ ¦ 19¦120.644400000 за 100¦ 1.20644400 01/09/98¦ DEM ¦ НБУ ¦ 19¦126.953700000 за 100¦ 1.26953700 --------+------+-----+---------+--------------------------+---------------- --------T------T-----T---------T--------------------------T---------------- Дата ¦Валюта¦ Тип ¦ Филиал ¦ Курс операции ¦ Курс за единицу --------+------+-----+---------+--------------------------+---------------- 01/07/98¦ USD ¦ НБУ ¦ 19¦206.470000000 за 100¦ 2.06470000 31/07/98¦ USD ¦ НБУ ¦ 19¦213.420000000 за 100¦ 2.13420000 01/09/98¦ USD ¦ НБУ ¦ 19¦225.000000000 за 100¦ 2.25000000 --------+------+-----+---------+--------------------------+---------------- --------T------T-----T---------T--------------------------T---------------- Дата ¦Валюта¦ Тип ¦ Филиал ¦ Курс операции ¦ Курс за единицу --------+------+-----+---------+--------------------------+---------------- 01/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦225.887600000 за 100¦ 2.25887600 31/07/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦238.019400000 за 100¦ 2.38019400 01/09/98¦ XEU ¦ НБУ ¦ 19¦250.352600000 за 100¦ 2.50352600 --------+------+-----+---------+--------------------------+---------------- USD\DEM Оффіційний крос-курс USD\DEM станом на 01.07.1998 року. USD\DEM = 2.0647\1.141538 = 1.8087 Оффіційний крос-курс USD\DEM станом на 01.08.1998 року USD\DEM = 2.1342\1.206444 = 1.7690 Оффіційний крос-курс USD\DEM станом на 01.09.1998 року USD\DEM = 2.2500\1.269537 = 1.772299 EUR\DEM (ECU\DEM) Оффіційний крос-курс ECU\DEM станом на 01.07.1998 року. ECU\DEM = 2.258876\1.141538 = 1.978800 Оффіційний крос-курс ECU\DEM станом на 01.08.1998 року ECU\DEM = 2.380194\1.206444 = 1.972900 Оффіційний крос-курс ECU\DEM станом на 01.09.1998 року ECU\DEM = 2.503526\1.269537 = 1.971999 EUR\USD (ECU\USD) Оффіційний крос-курс ECU\USD станом на 01.07.1998 року. ECU\USD = 2.258876\2.0647= 1.094045 Оффіційний крос-курс ECU\USD станом на 01.08.1998 року ECU\USD = 2.380194\2.1342= 1.115262 Оффіційний крос-курс ECU\USD станом на 01.09.1998 року ECU\USD = 2.503526 \2.2500 = 1.126782 Завдання 3 . Для форвардних угод на купівлю\продаж доларів США за українські гривні розрахувати форвардну маржу, курс форвард та ефективність форвардних угод, виходячи із умов варіанту. Дата укладання форвардних угод – 01.07.1998 року; 01.08.1998 року; 01.09.1998 року. Визначити результати форвардної угоди, порівнюючи ринкові курси на момент розрахунку по форвардним угодам із курсами форвард, зафіксованими в угодах. Зробити висновки. 3.1. На 01.07.1998 року “спот” курс купівлі/продажу становить 2,051/2,094 UAH за 1 USD. Відсоткові ставки на грошовому ринку дорівнюють : - за депозитами в USD ( С д.б ) – 25 % - за кредитами в USD ( С кр.б ) – 33 % - за депозитами в UAH ( С д.зм ) – 49 % - за кредитами в UAH ( С кр.зм ) – 66 % Термін форвардної угоди (Т) становить 2 місяці ( 60 днів ) , термін відсоткового року – 360 днів. Визначити : - форвардну маржу ( премія чи дісконт ) ; - курс форвард ( курс “аутрайт” ) USD\UAH. 1. П (Д) пр = ( К с.пр. * ( С кр.зм. – С д.б.) * Т ) \ ( 360*100 + С д.б. * Т ) ; де П (Д) пр – премія (дисконт) для форвардного курсу продажу; К с.пр. – спот-курс продажу; П (Д) пр = ( 2,094 (66 – 25)*60 ) \ ( 360*100 + 25*60 ) = 0,1374 ( + 1374 пунктів ) – премія . 1. П (Д) пр = ( К с.куп. * ( С д.зм. – С кр.б.) * Т ) \ ( 360*100 + С кр.б. * Т ) ; де П (Д) пр – премія (дисконт) для форвардного курсу продажу; К с.куп. – спот-курс купівлі; П (Д) пр = ( 2,051 (49 – 33)*60 ) \ ( 360*100 + 33*60 ) = 0,0052 ( + 52 пункт ) – премія . Форвардна маржа = 52- 1374 Курс “аутрайт” USD\UAH : - курс купівлі 2,051+0,1374= 2,1884 - курс продажу 2,094+ 0,0052=2,0992 Ринкові курси на момент розрахунку по форвардній угоді на 01.09.1998 року - курс купівлі 2,238 - курс продажу 2,322. Результати форвардної угоди: - при купівлі (2,1884-2,238)*400000,00 USD = - 19840,00 грн. – додаткова економія. - при купівлі (2,0992-2,322)*400000,00 USD = - 89120,00 грн. – додаткові витрати. Отже за таких обставин вигідно купувати долари, ніж їх продавати. 3.2. На 01.09.1998 року “спот” курс купівлі/продажу становить 2,238/2,261 UAH за 1 USD. Відсоткові ставки на грошовому ринку дорівнюють : - за депозитами в USD ( С д.б ) – 25 % - за кредитами в USD ( С кр.б ) – 33 % - за депозитами в UAH ( С д.зм ) – 45 % - за кредитами в UAH ( С кр.зм ) – 60 % Термін форвардної угоди (Т) становить 2 місяці ( 60 днів ) , термін відсоткового року – 360 днів. Визначити : - форвардну маржу ( премія чи дісконт ) ; - курс форвард ( курс “аутрайт” ) USD\UAH. 1. П (Д) пр = ( К с.пр. * ( С кр.зм. – С д.б.) * Т ) \ ( 360*100 + С д.б. * Т ) ; де П (Д) пр – премія (дисконт) для форвардного курсу продажу; К с.пр. – спот-курс продажу; П (Д) пр = ( 2,094 (60 – 25)*60 ) \ ( 360*100 + 25*60 ) = 0,1173 ( + 1173 пунктів ) – премія . 1. П (Д) пр = ( К с.куп. * ( С д.зм. – С кр.б.) * Т ) \ ( 360*100 + С кр.б. * Т ) ; де П (Д) пр – премія (дисконт) для форвардного курсу продажу; К с.куп. – спот-курс купівлі; П (Д) пр = ( 2,051 (45 – 33)*60 ) \ ( 360*100 + 33*60 ) = 0,0039 ( + 39 пункт ) – премія . Форвардна маржа = 52- 1374 Курс “аутрайт” USD\UAH : - курс купівлі 2,238+0,1173= 2,3553 - курс продажу 2,261+ 0,0039=2,2649 Ринкові курси на момент розрахунку по форвардній угоді на 01.11.1998 року - курс купівлі 3,391 - курс продажу 3,458. Результати форвардної угоди: - при купівлі (2,3553-3,391)*400000,00 USD = - 414280,00 грн. – додаткова економія. - при купівлі (2,2649-3,458)*400000,00 USD = - 477240,00 грн. – додаткові витрати. Отже за таких обставин вигідно купувати долари, ніж їх продавати. Завдання 4 . Провести необхідні розрахунки для визначення ефективності угод репорт і депорт для доларів США за українські гривні, укдадених – 01.07.1998 року; 01.08.1998 року; 01.09.1998 року. Визначити додаткову економію або додаткові витрати, що виникають в результаті порівняння із ринковими курсами на дату завершення свопу курсів форвард, звфіксованих в угодах. Зробити висновки. УГОДА РЕПОРТ – це продаж валюти на умовах “спот” і одночасна купівля на умовах”форвард”. 4.1. На 01.07.1998 року курс продажу “спот” становить 2,094 UAH за 1 USD. 400000,00 USD * 2,094 = 837600,00 грн. На 01.07.1998 року 2-х місячний курс купівлі “форвард” становить 2,1884 UAH за 1 USD. 400000,00 USD * 2,1884 = 875360,00 грн. Отже , угода репорт в даному випадку є ефективною ,тому, що хоча прямі витрати є 37760,00 грн. , але через 2 місяці цю ж саму суму можна буде купити ще дорожче : 400000,00 USD * 2,25 = 900000,00 грн. А це з покриттям витрат прямих становить ще й 24640,00 грн. прибутку. 4.2. На 01.09.1998 року курс продажу “спот” становить 2,261 UAH за 1 USD. 400000,00 USD * 2,261 = 904400,00 грн. На 01.09.1998 року 2-х місячний курс купівлі “форвард” становить 2,3553 UAH за 1 USD. 400000,00 USD * 2,3553 = 942120,00 грн. Отже , угода репорт в даному випадку є ефективною ,тому, що хоча прямі витрати є 37720,00 грн. , але через 2 місяці цю ж саму суму можна буде купити ще дорожче : 400000,00 USD * 3,428 = 1371200,00 грн. А це з покриттям витрат прямих становить ще й 429080,00 грн. прибутку. УГОДА ДЕПОРТ – це купівлі валюти на умовах “спот ” і одночасний продаж на умовах”форвард”. 4.3. На 01.07.1998 року курс купівлі “спот” становить 2,051 UAH за 1 USD. 400000,00 USD * 2,051 = 820400,00 грн. На 01.07.1998 року 2-х місячний курс продажу “форвард” становить 2,0992 UAH за 1 USD. 400000,00 USD * 2,0992 = 839680,00 грн. Отже , угода репорт в даному випадку є не ефективною ,тому, що хоча прямі прибутки і склали є 19280,00 грн. , але через 2 місяці цю ж саму суму можна буде продати ще дорожче : 400000,00 USD * 2,25 = 900000,00 грн. А це з покриттям прямих прибутків складе ще й 60320,00 грн. збитків. 4.4. На 01.09.1998 року курс купівлі “спот” становить 2,238 UAH за 1 USD. 400000,00 USD * 2,238 = 895200,00 грн. На 01.09.1998 року 2-х місячний курс продажу “форвард” становить 2,2649 UAH за 1 USD. 400000,00 USD * 2,2649 = 905960,00 грн. Отже , угода репорт в даному випадку є не ефективною ,тому, що хоча прямі прибутки і склали є 10760,00 грн. , але через 2 місяці цю ж саму суму можна буде продати ще дорожче : 400000,00 USD * 3,428 = 1371200,00 грн. А це з покриттям витрат прямих прибутків складе ще й 465240,00 грн. збитків Висновок : з приведених вище розрахунків виходить , що угоди репорт в данний проміжок часу є набагато вигіднішими за угоди депорт. Завдання 5 . Виконати необхідні розрахунки для визначення ефективності опціонних угод на купівлю і продаж доларів США за українські гривні , укладених 01 числа кожного місяця розрахункового періоду, якщо власник опціону при його купівлі сплачує продавцю премію в розмірі 0,04 UAH за 1 USD. ФОРВАРДНИЙ ОПЦІОН (OPTION) — це контракт, укладений між двома контрагентами, один із яких виписує і продає опціон (при цьому він є продавцем опціону), а іншої купує його й одержує право протягом обговореного в умовах опціону терміну або купити за фіксованою ціною визначену суму іноземної валюти в продавця опціону (у випадку валютного опціону на покупку), або продати визначену суму валюти продавцю опціону (опціон на продаж). Таким чином, особливість опціону полягає в тім, що в угоді купівлі-продажу покупець здобуває не титул власності (тобто іноземну валюту), а право на її придбання. При цьому покупець опціону виплачує продавцю своєрідні комісійні, котрі іменуються премією. У цій угоді продавець контракту приймає на себе визначені обов'язки ( чипродати купити визначену суму валюти) у залежності від умов опціону. Покупець же опціону одержує право чи купити продати визначену суму валюти. 5.1. Опціонна угода укладена 01.07.1998 року на купівлю і продаж доларів США за українські гривні . Сума валюти 400000,00 USD. Курс обміну – 2,0647 . Дата завершення опціонного періоду – 01.09.1998 року. Премія – 0,04 UAH за 1 USD. Рішення : 400000,00 * 2,0647 + 400000,00*0,04 = 841880,00 грн. Курс обміну на 01.09.1998 року складає 2,25. 400000,00 * 2,25 = 900000,00 грн. 841880,00 – 900000,00 = 58120,00 грн. Отже, для власника опціону ця угода є вигідною він одержить прибуток 58120,00 грн., на цю ж суму отримає збитків продавець. 5.2. Опціонна угода укладена 01.09.1998 року на купівлю і продаж доларів США за українські гривні . Сума валюти 400000,00 USD. Курс обміну – 2,25 . Дата завершення опціонного періоду – 01.11.1998 року. Премія – 0,04 UAH за 1 USD. Рішення: 400000,00 * 2,25 + 400000,00*0,04 = 916000,00 грн. Курс обміну на 01.09.1998 року складає 3,428. 400000,00 * 3,428 = 1371200,00 грн. 900000,00 – 1371200,00 = - 471200,00 грн. Отже, для власника опціону ця угода є вигідною він одержить прибуток 471200,00 грн., на цю ж суму отримає збитків продавець. Висновок: ефективність опціонної угоди залежить від коливання валютного курсу. Чим більше підвищення курсу, тим вигіднішою стає опціонна угода для власника опціону. Л І Т Е Р А Т У Р А 1. Інструкція з організвції емісійно-касової роботи в установах банків України. Затверджено Постановою Правління Національного банку України № 129 від 07.07.1994 року . 2. Банківська енциклопедія під редакцією д.ек.н.професора Мороза А.М. 3. Банківська справа під редакцією д.ек.н.професора Лаврушина О.І. Москва “Фінанси та статистика” 1999 рік. |
Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.