Учет и анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

время) одновременно. Т.е. предварительно можно сказать, что предприятие

находится в устойчивом финансовом состоянии.

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)

- определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской

задолженности (III раздел актива) к краткосрочным обязательствам (итог II

раздела пассива за вычетом 730 и 740 строки баланса для нашего примера).

Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть

погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений

за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Нормативное ограничение для коэффициента критической ликвидности Ккл(1. Для

нашего примера это соотношение составило на начало года 2.08 и на конец

года 3.20, т.е. возросло на 65%. Коэффициент критической ликвидности

характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный

средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, т.е. 2-

3 дня (см. Таблицу №7).

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой

отношение всех текущих активов (итог II раздeла + итог III раздела актива)

к краткосрочным обязательствам (итог II раздела пассива за вычетом 735 и

740 строки баланса). Он позволяет установить, в какой кратности текущие

активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными

считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах 2.

Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных

обязательств ниже, чем 1 : 1, то можно говорить о высоком финансовом риске,

связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Соотношение 1 : 1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных

обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов,

можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в

срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза

финансовой стабильности предприятия.

Если же значение коэффициента покрытия значительно превышает соотношение

1 : 1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает

значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных

источников.

Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является

оборотный капитал, который определяется как разность текущих расходов и

краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный

капитал до тех пор, пока Текущие активы превышают краткосрочные

обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно).

В этой связи полезно определить, какая часть собственных источников

средств вложена в наиболее мобильные активы. Для этого рассчитывается так

называемый коэффициент маневренности.

| |

|[pic] |

В нашем примере коэффициент маневренности составляет 0.453 в начале года и

1.001 в конце. (см Таблицу №5) Высокие значения коэффициента маневренности

положительно характеризуют финансовое состояние , однако каких-либо

устоявшихся в практике нормальных значений не существует. Иногда в

специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента

рекомендуется 0.5.

В случае с Останкинским заводом бараночных изделий подтверждает ранее

сделанные выводы относительно структуры источников формирования текущих

активов на предприятии.

Также, наряду с коэффициентом маневренности целесообразно использовать

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Он представляет

собой частное от деления всей суммы обязательств по привлеченным заемным

средствам к сумме собственных средств. Он указывает, сколько заемных

средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных

средств.

|Кзс=|Сумма заемных средств |

| |____________________ Сумма|

| |собственных средств |

На начало 1995 года Кзс=0.301

На конец 1995 года Кзс=0.593 (см Таблицу №5)

Это говорит, что в начале 1995 года на 1 рубль собственных средств

приходилось 30 копеек заемных, а в конце 1995 года 60 копеек. Нормативное

значение этого коэффициента не должно превышать 1, однако, это только

теоретическая цифра, на практике коэффициент отношения собственных и

заемных средств зависит от вида хозяйственной деятельности предприятия и

скорости оборота оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости

критическое значение коэффициента может намного превышать еденицу без

существенных последствий для для финансовой автономности предприятия.

За 1995 год значение коэффициента изменилось примерно в 2 раза за счет

резкого роста фондов потребления, что не сказывается на финансовой

устойчивости предприятия, т.к. оно вправе распоряжаться фондами потребления

по собственному усмотрению.

Оборачиваемость оборотных средств можно вычислить по формулам:

|К2А=| Р |

| |О |

где Р- выручка от реализации за анализируемый период,

О- средняя стоимость оборотных средств.

К2А=9.12, Эта скорость оборота показывает, что в течение года

материальные оборотные средства совершили 9 полных оборотов. Теперь можно

вычислить время одного оборота по формуле:

|Т=|О*365 |

| |Р |

Для нашего случая этот период Т=40.01 день.

Средний срок погашения дебиторской задолженности для нашего

предприятия равен 2.46 дня (см. приложение 2 коэффициент К6а.) Это в 16.3

раза меньше чем время оборота материальных оборотных средств. Коэффициент

оборачиваемости дебиторской задолженности по Останкинскому заводу

бараночных изделий К5А=148.36. В течение 1995 года эти средства совершили

148 оборотов.

4.2.2. Внутренний анализ состояния активов.

В целях углубленного анализа целесообразно сгруппировать все оборотные

активы по категориям риска. К примеру, имеется большая вероятность того,

что дебиторскую задолженность будет легче реализовать, чем незавершенное

производство, или расходы будущих периодов.

Примерная классификация текущих активов по категориям риска представлена

в таблице №3:

Таблица №3

Классификация текущих активов

| | |активов, % | |2-гр.4)|

|Минима-л|Наличные денежные |8.98 |8.05 |-0.93 |

|Малая |Дебиторская задолженность |79.26 |80.21 |+0.95 |

| |про- | | | |

|Средняя |Продукция производственно-|3.15 |3.70 |+0.55 |

| | | | | |

|Высокая |Дебиторская задолженность |3.9 |8.01 |+4.1 |

В развитие проведенного анализа целесообразно оценить тенденцию изменения

соотношений труднореализуемых активов и общей величины активов, а также

труднореализуемых и легкореализуемых активов. Тенденция к росту названных

соотношений указывает на снижение ликвидности. Однако, рост низколиквидных

активов, судя из балансовых данных произошел только за счет НДС по

приобретенным материальным ценностям, а не за счет затаривания продукции на

складе и безнадежной дебиторской задолженности, и в общем весе текущих

активов труднореализуемые активы занимают незначительную часть. То есть

незначительным увеличением доли низколиквидных активов в данном случае

можно пренебречь при оценке финансового состояния предприятия.

Сводные обобщающие данные о состоянии текущих активов на предприятии

представлены в таблице:

Таблица №4

Обобщающие данные о текущих активах

| |На | |На | |Измене| |

| |б. |вели-чи|б. |вели-ч|б. |(гр.4 |

| | |не | |ине | |-- |

| | |х | |их | | |

| | |в | |ов | | |

|А |1 |2 |3 |4 |5 |6 |

|1. Производственные |361.0 |22.0 |1677.6|30.1 |1316.6|8.2 |

|2. Незавершенное |0.0 |0.0 |0 |0.0 |0.0 |0.0 |

|3. Готовая продукция, |94.8 |5.8 |541.9 |9.7 |447.1 |4.0 |

|4. Расходы будущих |1.0 |0.1 |3.3 |0.1 |2.3 |0.0 |

|5. Дебиторская |186.9 |11.4 |256.7 |4.6 |69.8 |-6.8 |

|6. Денежные средства |147.6 |9.0 |448.7 |8.1 |301.1 |-0.9 |

|7. Всего |63.4 |3.9 |446.3 |8.0 |382.9 |4.2 |

|8. Всего текущие активы |1644.2|100.0 |5570.2|100.0 |3926.0|0.0 |

4.3. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ СРЕДСТВ И ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ.

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой

альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом

основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств,

их "цена", степень риска, возможные направления использования и т. д.

В общем случае вне зависимости от организационно-правовых видов и

форм собственности источниками формирования имущества любого предприятия

являются собственные и заемные средства.

В целом информация о величине собственных источников представлена в I

разделе пассива баланса. К ним, в первую очередь, относятся:

уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей

(собственников) в имущество предприятия при его создании. Размер уставного

капитала определяется учредительными документами и может быть изменен

только по решению учредителей предприятия и внесению соответствующих

изменений в учредительные документы;

резервный фонд - источник собственных средств, создаваемый предприятием, в

соответствии с законодательством, путем отчислений от прибыли. Резервный

фонд имеет строго целевое назначение - используется на выплату доходов

учредителям при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года, на

покрытие убытков предприятия за отчетный год и др.;

фонды специального назначения - источники собственных средств предприятия,

образуемые за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении

предприятия;

нераспределенная прибыль - часть чистой прибыли, которая не была

распределена предприятием по состоянию на дату составления отчета.

Данные о составе и динамике заемных средств отражаются во II разделе

пассива. К ним относятся:

краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри

страны, так и за рубежом, полученные на срок до одного года;

долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного

года;

краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), находящихся

как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного

года;

долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок

более одного года;

кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам,

образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-

материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты;

задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва

между временем начисления и датой платежа;

долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их

труда;

задолженность органам социального страхования и обеспечения,

образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и

датой платежа;

задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.

4.3.1. Анализ собственных источников целесообразно начинать с оценки их

структуры и состава по данным баланса и расшифровок к нему. Следует

изучить, чем представлены источники собственных средств, объем фондов

специального назначения, информацию о нераспределенной прибыли.

Затем переходят к поэлементному изучению каждого источника, имея в

виду их различную роль в функционировании предприятия.

Так, при анализе уставного капитала прежде всего оценивают полноту

его формирования, выясняя, в случае необходимости, кто из учредителей не

выполнил (частично выполнил) свои обязательства по вкладу в уставной

капитал. У Останкинского завода бараночных изделий уставный капитал на

протяжении с начала 1994 по конец 1995 года находится на уровне 15

миллионов рублей и оплачен полностью. В 1996 году завод предполагает

увеличить свой уставный капитал.

Далее следует убедиться в стабильности величины уставного капитала в

течение отчетного периода и её соответствии данным, зафиксированным в

учредительных документах. Очевидно, что анализ уставного капитала имеет

свою специфику в зависимости от организационно-правовой формы создания

предприятия. Останкинский завод бараночных изделий является акционерным

обществом закрытого типа, причем все акции завода выкуплены трудовым

коллективом. Все акции являются простыми и владельцы акций не имеют права

передавать или продавать свои акции другим лицам.

Важное значение для оцеки эффективности деятельности предприятия имеет

динамика величины фондов специального назначения (накопления и

потребления). При этом анализ должен учитывать различную функциональную

роль указанных фондов в механике финансирования деятельности предприятия.

Поэтому анализ следует вести раздельно в части средств, направляемые на

прозводственные нужды (инвестирование и пополнение оборотных средств) и

нужды потребления.

За 1995 год предприятие перечислило в фонд накопления 1 миллиард

рублей, в фонд потребления было перечислено 4.718.645 тысяч рублей. На

финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного

назначения из полученной прибыли было отвлечено 207.864 тысячи рублей. Если

сравнить сумму, направленную в фонд накопления, с первоначальной

стоимостью основных средств, то видно, что предприятие планирует

постепенное переоборудование производства. Однако я считаю, что

Останкинскому заводу бараночных изделий необходимо отчислять больше средств

в фонды накопления, так как коэффициент износа основных средств по годам

снижается невысокими темпами, так на начало 1994 года он составлял 57%, на

начало 1995 года - 56% на начало 1996 года составл 55%.

Важным вопросом в анализе структуры источников средств является оценка

рациональности соотношения собственных и заемных средств.

Привлечение заемных средств позволяет предприятию оплатить срочные

обязательства, а также является способом расширения своей деятельности. При

этом следует иметь в виду, что использование отдельных видов заемных

средств (ссуды банка, займы, кредиторская задолженность поставщикам ит.д.)

имеют для предприятия различную стоимость. В обязательном порядке проценты

за пользование заемными средствами выплачиваются по ссудам банка. Плата по

банковским процентам относится на себестоимость продукции и на чистую

прибыль.

При расчетах с постащиками и подрядчиками плата за временное

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8

МЕНЮ

Учет и анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия