Дипломная работа: Повышение эффективности использования заемного капитала (на материалах ТОО "Сельпром")
Ликвидность предприятия "Сельпром"
характеризуется следующими соотношениями: величина коэффициента текущей
ликвидности уменьшается к концу года на 50%; коэффициент срочности понижается
на 60%. При этом коэффициенты ликвидности оказались выше рекомендуемых
значений.
Деловая активность
предприятия, т.е. оборачиваемость активов на предприятии характеризуется
понижением в сравнении с предыдущим годом: - на 10 дней увеличился период
оборота текущих активов, на 10 дней увеличился период оборота совокупных
активов.
Динамика показателей
эффективности деятельности предприятия характеризуется следующим. В 2006 году
из-за наличия прибыли (дохода) рентабельность реализованной продукции составила
0,02; собственного капитала 0,57; текущих активов – 0,31; совокупных активов –
0,28.
Таким образом, полученные
результаты финансового анализа устойчивости, деловой активности и эффективности
деятельности предприятия позволяют сделать вывод, что данное предприятие
финансово устойчивое.
Проведем анализ состава и
структуры привлеченного капитала и данные анализа поместим в таблице 9.
Таблица 9. - Состав и
структура привлеченного капитала ТОО "Сельпром" за 2006 г.
Показатели |
На начало
года |
На конец
года |
Изменение
за год |
|
сумма
тыс.тг.
|
уд.вес
%
|
сумма
тыс.тг.
|
уд.вес
%
|
|
(+/-) |
% |
|
Привлеч.
капитал, всего
в том числе
|
118098 |
100 |
80498 |
100 |
-37600 |
- |
|
Долгоср.
кредиты и займы |
106871 |
90,5 |
62477 |
77,6 |
-44394 |
-12,9 |
|
Кредиторская
задолженность |
11227 |
9,5 |
18021 |
22,4 |
+6794 |
+12,9 |
|
Из таблицы 9 видно, что привлеченный капитал на начало года
составляет 118098 тыс.тенге, на конец года – 80498 тыс.тенге. Привлеченный
капитал состоит из долгосрочных займов и кредиторской задолженности, при этом
наблюдается уменьшение объема привлеченного капитала на предприятии на конец
2006 года на 37600 тыс.тенге. По данным таблицы 9 в 2006 году происходит
уменьшение доли долгосрочных займов в общем объеме привлеченного капитала,
изменение составило 12,9%. При этом доля кредиторской задолженности
увеличивается на 6794 тыс.тенге, что составляет 12,9%.
Проанализируем состояние и движение заемного капитала ТОО "Сельпром",
для этого составим таблицу 10.
Таблица 10. - Анализ движения заемного капитала ТОО "Сельпром" за 2006 г. (тыс.тенге)
Показатели |
Займы и кредиты |
Кредиторская задолженность |
Остаток на начало года |
106871 |
11227 |
Поступило |
|
254740 |
Погашено |
44394 |
247946 |
Остаток на конец года |
62477 |
18021 |
Абсолютное изменение |
-44394 |
+6794 |
Темп роста, % |
-41,5 |
+60,5 |
Коэффициент поступления |
- |
14,1 |
Коэффициент выбытия |
0,42 |
22,1 |
В ТОО "Сельпром"
за 2006 год в составе заемного капитала наибольшими темпами увеличилась
кредиторская задолженность (60,5%), уменьшились займы и кредиты, но уже
наименьшими темпами (41,5%).
Коэффициент поступления
кредиторской задолженности несколько меньше, чем коэффициент выбытия, это
говорит о том, что организация не в состоянии расплачиваться по своим
краткосрочным обязательствам во время, что негативно может сказаться на
дальнейшем ее развитии.
Данные для расчета эффекта финансового рычага ТОО "Сельпром"
за 2005-2006 года представим в таблице 11.
Таблица 11. – Расчет эффекта финансового рычага ТОО "Сельпром"
Показатель |
2005 |
2006 |
Балансовая прибыль, тыс.тг |
31396 |
44813 |
Налоги из прибыли, тыс.тг |
13455 |
19206 |
Уровень налогообложения, коэффициент |
0,3 |
0,3 |
Среднегодовая сумма капитала, тыс.тг
собственного заемного
|
26453,5
109180
|
63099
99298
|
Плечо финансового рычага (отношение заемного к
собственному) |
2,5 |
1,02 |
Экономическая рентабельность совокупного капитала, % |
23,1 |
27,6 |
Средняя ставка процента за кредит, % |
15 |
15 |
Темп инфляции, % |
1,1 |
1,1 |
Эффект финансового рычага, с учетом выплаты процентов по
кредиту |
14,2 |
9 |
Эффект финансового рычага, с учетом влияния инфляции |
244 |
97 |
Рассчитаем эффект финансового рычага с учетом выплаты
процентов по кредиту:
(26)
где: ROA – экономическая рентабельность
совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой
сумме всего капитала);
Кн – коэффициент
налогообложения;
СП – ставка ссудного
процента, предусмотренного контрактом;
ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал.
Из полученных данных видно, что эффект финансового
рычага в 2006 году понижается.
Рассчитаем эффект финансового рычага с учетом
инфляции по формуле:
(27)
где: ROA – экономическая рентабельность
совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой
сумме всего капитала);
Кн – коэффициент
налогообложения;
СП – ставка ссудного
процента, предусмотренного контрактом;
ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал;
И – темп инфляции.
В результате проведенного расчета можно сделать
вывод, что в условиях инфляции эффект финансового рычага повышается по
отношению к эффекту финансового рычага при учете выплаты процентов по кредиту.
Однако в 2006 году также наблюдается понижение рентабельности собственного
капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.
Состояние между собственными и заемными источниками
средств служит одним из ключевых аналитических показателей, который
характеризует степень риска инвестирования финансовых ресурсов в предприятие.
Показатель покрытия расходов по обслуживанию заемного
долгосрочного капитала рассчитывается по формуле:
(28)
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
|