Дипломная работа: Развитие лизинга в России
Рисунок 2.1 –
Показатели ликвидности
Коэффициент
концентрации собственного капитала определяется соотношением:
Ка = СК
ВБ
где ВБ –
общая сумма капитала.
На
предприятии в I
и II кварталах наблюдался
рост значений этого показателя, в III и IV кварталах – падение, что было вызвано
привлечением краткосрочных кредитов в этих периодах. Так к концу 2004 г.
этот показатель составил 70,5%. Достаточно высокое значение коэффициента
концентрации собственного капитала свидетельствует о степени доверия к
предприятию со стороны банков, а значит, о его финансовой надежности.
Коэффициент
отношения заемных и собственных средств рассчитывается по формуле 2.14:
ФР = ДП + КП
СК
Для
предприятия значение показателя за истекший период существенно увеличилось с
0,27 – на начало года до 0,42 – на конец года, что свидетельствует об усилении
зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. указывает на
некоторое ухудшение финансовой устойчивости предприятия. Однако чтобы сделать
окончательный вывод о финансовой независимости предприятия, динамику этого
показателя необходимо сопоставить с динамикой оборачиваемости дебиторской
задолженности. Далее в расчетах показателей деловой активности будет видно, что
длительность оборота дебиторской задолженности уменьшается к концу 2004 г.,
следовательно, интенсивность поступления на предприятие денежных средств
достаточно высока и собственные средства, несмотря на ухудшение
пропорционального соотношения между ними и заемными средствами, используются
достаточно эффективно.
Коэффициент
соотношения мобильных и иммобилизованных средств:
К = ОА
ВА
В
анализируемом периоде наблюдалась положительная тенденция к росту значений
показателя с 0,59 на начало года до 0,75 на конец года.
Коэффициент
отношения собственных и заемных средств:
К = СК.
ДП + КП
Значения
коэффициента возрастают на протяжении I и II кварталов, эта тенденция благоприятна, поскольку
наличие собственных средств и их увеличение свидетельствует о стабильном
финансовом положении предприятия и его конкурентоспособности на рынке.
Последующие снижения значений: 2,78 на 1.10.04 и 2,38 в 1.01.05 года, связаны с
сезонным характером работы предприятия, традиционно в это время требуется
гораздо большее количество средств в обороте, соответственно привлекаются
большие объемы заемных средств, из-за того, что резко вырастают объемы продаж.
Коэффициент
финансовой зависимости определяется по формуле 2.17:
Кфз = ВБ
СК
В I и II кварталах происходило
снижение значений этого коэффициента, что свидетельствовало об уменьшении доли
заемных средств в финансировании предприятия. В оставшихся периодах наблюдался
рост этого показателя, что было связано с привлечением краткосрочных кредитов
и, как следствие, увеличением доли заемных средств.
Коэффициент
маневренности рассчитывается по формуле 2.18:
Км = СК – ВА
СК + ДП
На протяжении
всего анализируемого периода значения показателя находятся близко к нижней
границе рекомендуемого значения. Наблюдался рост значений показателя
маневренности, хотя во II квартале произошел некоторый спад до 0,44, что
было связано со значительным уменьшением денежных средств в распоряжении
Предприятия. В III и IV кварталах выявлен сильный скачок значений показателей до 0,59 в III квартале и 0,61 – в IV квартале, что связано с
привлечением дополнительных денежных средств и прочих оборотных активов. Общая
тенденция такова – в начале года около половины собственного капитала
используется для финансирования текущей деятельности; в конце года – большая
часть собственного капитала.
Коэффициент
краткосрочной задолженности:
Кк = КЗиЗ
КП + ДП
где КзиЗ –
краткосрочные обязательства
В начале
анализируемого периода наблюдался рост значения коэффициента до 32,92%, потом
произошел спад до 22,33% на 1.07.04. Рост значений в III и IV кварталах связан с тем,
что собственных средств и того количества заемных, которого хватало в
предыдущие периоды, не хватает, чтобы профинансировать возрастающие объемы
продаж, и требуется привлечение еще большего количества заемных средств.
Коэффициент
кредиторской задолженности:
Ккз = КП – КЗиЗ
ДП + КП
Высокие
значения показателя в начале года свидетельствуют о том, что предприятие
активно пользовалось коммерческими товарными кредитами. В III квартале произошел
резкий спад показателя, что было связано с привлечением дополнительных кредитов
банков. Рост значений показателя к концу анализируемого периода говорит о том,
что предприятие продолжило пользоваться коммерческими товарными кредитами,
предоставляемыми ему поставщиками в виде отсрочек платежа за поставленную
продукцию. А также использует возможности налоговой оптимизации в виде
пользования денежными средствами, подлежащими уплате в бюджет с отсрочкой в 2
месяца, для финансирования своих текущих операций.
Таким
образом, на основании изучения всех показателей, можно сделать вывод, что ОАО «Сильвинит»
обладает достаточным уровнем финансовой устойчивости для прибыльного
функционирования на рынке. К концу анализируемого периода у предприятия имелись
широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери
финансовой устойчивости. Однако к концу года выявлено некоторое ухудшение
финансовой устойчивости Предприятия с позиции долгосрочной перспективы.
Результаты
расчета показателей финансовой устойчивости приведены в таблице 2.8.
Таблица 2.8 –
Динамика показателей финансовой устойчивости
Показатель |
1.01.04 |
1.04.04 |
1.07.04 |
1.10.04 |
1.01.05 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Коэффициент
концентрации собственного капитала, % |
78,6 |
79,1 |
82,3 |
73,2 |
70,5 |
Коэффициент отношения
заемных и собственных средств |
0,27 |
0,26 |
0,21 |
0,36 |
0,42 |
Коэффициент соотношения
мобильных и иммобилизованных средств |
0,59 |
0,61 |
0,56 |
0,75 |
0,75 |
Коэффициент отношения
собственных и заемных средств |
3,7 |
3,85 |
4,76 |
2,78 |
2,38 |
Коэффициент финансовой
зависимости |
1,27 |
1,26 |
1,22 |
1,37 |
1,42 |
Коэффициент
маневренности |
0,47 |
0,48 |
0,44 |
0,59 |
0,61 |
Коэффициент
краткосрочной задолженности |
25,59% |
32,92% |
22,33% |
32,22% |
53,28% |
Коэффициент
кредиторской задолженности |
56,09% |
48,84% |
55,98% |
30,56% |
36,89% |
2.3.4
Оценка деловой активности предприятия
Оборачиваемость
активов, дней – определяется как отношение выручки к среднему значению всех
скорректированных активов.
Коэффициент
оборачиваемости запасов и затрат, дней – определяется как отношение среднего
значения стоимости запасов и затрат к себестоимости продукции, умноженное на
период.
Коэффициент
оборачиваемости текущих активов, дней – определяется как отношение среднего
значения стоимости всех активов к выручке, умноженное на период.
Коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности, дней – определяется как отношение
среднего значения дебиторской задолженности к выручке, умноженное на период.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности, дней – определяется как отношение среднего значения кредиторской
задолженности к выручке, умноженное на период.
Оборачиваемость чистого производственного
оборотного капитала, дней – определяется как отношение выручки к среднему
значению чистого производственного оборотного капитала.
На
предприятии наблюдается общая тенденция к увеличению длительности оборота
активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов и
чистого производственного оборотного капитала и сокращению числа их оборотов.
Длительность
оборота активов увеличилась с 339 на начало года до 371 дня на конец года;
производственных активов с 216 до 225 дней. Длительность оборота запасов и
прочих оборотных активов увеличилась с 45 на начало года до 51 дня на конец
года, краткосрочной дебиторской задолженности с 69 до 76 дней, а кредиторской
задолженности с 22 до 33 дней. Показатель длительности оборота краткосрочной
задолженности по денежным платежам, рассматриваемый как индикатор
платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней. Таким
образом, можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия ещё
не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами.
Таким
образом, длительность оборота чистого производственного оборотного капитала составляет
92 дня на начало анализируемого периода и 94 дня на конец анализируемого
периода. Следует обратить внимание на то, что средняя величина длительности
оборота чистого производственного оборотного капитала положительна, что
обеспечивает платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде. Если
учесть, что чистый производственный оборотный капитал предприятия на конец
анализируемого периода составляет 1584525 тыс. руб., то сокращение длительности
его оборота на один день позволит высвободить денежные средства в размере
среднедневной выручки 23053,719 тыс. рублей. Сокращение длительности оборота
можно добиться за счет сокращения объема закупаемого сырья, сроков его
хранения, снижения длительности производственного цикла, сокращения отсрочек
платежей покупателям, увеличения длительности и объемов коммерческих кредитов
поставщикам.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19
|