Курсовая работа: Диагностика банкротства по модели Зайцевой
Таблица 4 – Расчет показателей, используемых в модели О.П.Зайцевой
Показатель
Расчет
Нормативные значения
2004
2005
2006
Динамика
Х1
Убыток/СК
0
0,0000
0,0695
0,0773
0,0773
Х2
КЗ/ДЗ
1
2,2780
2,6191
2,7914
0,5135
Х3
КО/ОА
7
1,4708
1,7573
1,8690
0,3983
Х4
Убыток/Выручка
0
0,0000
0,0230
0,0210
0,0210
Х5
(КО+ДО)/СК
0,7
0,7887
0,9518
0,8097
0,0210
Х6
ВБ/Выручка
Х6 прош. года
0,8473
0,6611
0,4922
-0,3551
Кфакт
0,6855
0,7920
0,8025
0,1169
На основании расчетов можно сделать следующие выводы:
- результатом работы 2005 и 2006 гг. предприятия ОАО «Смоленскгаз» был
убыток, что свидетельствует о снижении эффективности финансово-хозяйственной
деятельности предприятия и возможной угрозе банкротства;
- значения второго показателя (отношение кредиторской к дебиторской
задолженности) также выше нормативного больше чем в два раза на протяжении
всего исследуемого периода. Это свидетельствует о том, что задолженность
предприятия поставщикам, бюджету, внебюджетным фондам и персоналу, выше чем
задолженность покупателей предприятию. Т.е. в случае необходимости полного
погашения обязательств у предприятия ОАО «Смоленскгаз» может не хватить
имущества для их погашения. К тому же дебиторская задолженность относится к группе
наиболее ликвидных активов предприятия, а в данном соотношении прослеживается
тенденция роста кредиторской задолженности ОАО «Смоленскгаз».
- невзирая на положительную динамику третьего показателя, его значения на
протяжении всего исследуемого периода 2004-2006 гг. оставались намного ниже
нормативного значения 7;
- как отмечалось выше, в 2005 и 2006 гг. результатом хозяйственной
деятельности предприятия ОАО «Смоленскгаз» был убыток, причем он составлял 2,3
и 2,1% в 2005 и 2006 гг. соответственно;
- значения пятого показателя были достаточно близки к нормативному 0,7.
При этом величина заемных источников финансирования была меньше собственных в
течение всего исследуемого периода. Т.к. у предприятия ОАО «Смоленскгаз»
отсутствуют долгосрочные обязательства, то можно утверждать, что краткосрочные
обязательства предприятия составляют 78,87%, 95,18%, 80,97% от суммы
собственного капитала ОАО «Смоленскгаз» в 2004, 2005 и 2006 гг. соответственно,
т.е. предприятие обладает определенной финансовой независимостью от внешних
источников финансирования;
- общая величина имущества предприятия составляет 84,73%, 66,11% и 49,22%
от всей суммы выручки, полученной ОАО «Смоленскгаз» от реализации товаров, работ,
услуг в 2004, 2005 и 2006 гг. соответственно. Считая значение шестого
показателя 2004 г. нормативным для 2005 г., а 2005 г. – нормативом для 2006 г.,
можно утверждать, что значения шестого показателя в 2005-2006 гг. были ниже
нормативных и наблюдалась тенденция к их снижению.
Проведем сравнение полученных значений Кфакт с Кнорм за 2005-2006 гг.:
Рассчитаем нормативное значение К по данным 2004 г. по
формуле:
КN2004 = 1,57+0,1*х6
КN2004 = 1,57+0,1*0,8473 = 1,6547
Если Кфакт>КN вероятность банкротства
высокая и наоборот.
Кфакт2005 = 0,7920 – т.е. меньше нормативного, т.е. вероятность
банкротства ОАО «Смоленскгаз» в 2005 г. была достаточно низкой;
Рассчитаем нормативное значение К по данным 2005 г. по
формуле:
КN2004 = 1,57+0,1*0,6611 = 1,6361
Если Кфакт>КN вероятность банкротства
высокая и наоборот.
Кфакт2006 = 0,8025 – т.е. меньше нормативного, т.е. вероятность
банкротства ОАО «Смоленскгаз» в 2006 г. также была достаточно низкой.
Показателями положительно влияющими на рост угрозы банкротства в случае
ОАО «Смоленскгаз» являются:
- наличие непокрытых убытков в 2005 и 2006 гг., а отсюда значения х1 и х2
выше нормативного;
- слишком большая величина кредиторской задолженности.
Показателями уменьшающими угрозу банкротства в случае ОАО «Смоленскгаз»
являются:
- превышение собственных источников финансирования над заемными;
- устойчивый рост выручки предприятия.
Для снижения угрозы банкротства предприятию прежде всего необходимо
максимально возможно снизить сумму получаемых убытков, в идеальном варианте –
прийти к результату «прибыль». Уменьшит сумму кредиторской задолженности путем
проведения взаимозачета по платежам в бюджет, т.к. суммы НДС достаточно
значительны.
Проведем анализ финансового состояния предприятия для
подтверждения/опровержения выводов по результатам диагностики банкротства.
2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Смоленскгаз»
2.2.1 Структурно-динамический анализ баланса
Вначале проанализируем состав и структуру активов и пассивов предприятия
в динамике за два (2005-2006) года. Данные расчетов представлены в табл. 5.
Таблица 5 – Структурно-динамический анализ активов и пассивов ОАО «Смоленскгаз»
(по данным ф. №1) по состоянию на конец 2005 и 2006 гг.
2.4. Дебиторская задолженность (в
течение 12 месяцев)
2838244
4810613
1972369
169,49
4,91
8,37
3,46
2.5. Денежные средства
962516
1408924
446408
146,38
1,67
2,45
0,78
ИТОГО АКТИВОВ
57772077
57488974
-283103
99,51
100,00
100,00
0,00
ПАССИВЫ
1. Капитал и резервы всего:
31845936
31845936
0
100,00
55,12
55,39
0,27
1.1. Уставный капитал
0
0
0
0
0,00
0,00
0,00
1.2. Добавочный капитал
31845936
31845936
0
100,00
55,12
55,39
0,27
2. Краткосрочные обязательства
25926141
25643038
-283103
98,91
44,88
44,61
-0,27
2.1. Кредиторская задолженность
8548816
12802561
4253745
149,76
14,80
22,27
7,47
2.2. Задолженность участникам
1085
1085
0
100,00
0,00
0,00
0,00
2.3. Прочие краткосроч. Обязат-ва
17376240
12839392
-4536848
73,89
30,08
22,33
-7,74
ИТОГО ПАССИВОВ
57772077
57488974
-283103
99,51
100,00
100,00
0,00
Величина имущества предприятия ОАО «Смоленскгаз» в 2006 г. по сравнению с
2005 г. уменьшилась на 283103 руб. или на 0,49%, в т.ч. за счет уменьшения
величины внеоборотных активов на 2241451 руб. или на 5% и увеличения суммы
оборотных активов на 1958348 руб. или на 15,28%.