Курсовая работа: Дивидендная политика предприятия

Коэффициент общей ликвидности на протяжении двух лет был ниже нормального, и его значение было наивысшим в конце 2005 года – 1,45. К концу 2006 года коэффициент равен 1,07, т.е. наблюдается тенденция снижения. Это негативная ситуация.

Следовательно, в течение двух лет все показатели, характеризующие ликвидность баланса, были ниже нормальных и продолжали ухудшаться, т.е. ликвидность падала.

2.2 Коэффициенты деловой активности

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, на сколько эффективно фирма использует все имеющиеся ресурсы, т.е. характеризует сколько раз в год активы совершают полный цикл производства. В последние 2 года наблюдается тенденция увеличения данного показателя. Самое наименьшее значение коэффициента было в начале 2005 года – 1,71. К концу 2006 года данный показатель увеличился в 1,6 раза. Это означает, что предприятие более эффективно использует активы. (табл. 2)

Таблица 2

Это ситуация характеризует то, что фирма стала больше строить, т.е. увеличилось незавершенное строительство, уменьшилось количество готовой продукции, увеличились запасы сырья и материалов. За счет этого управления активами увеличилась выручка.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на протяжении двух лет имеет тенденцию увеличения, т.е. у предприятия становится больше покупателей и заказчиков. Это говорит о том, что дебиторская задолженность больше превращается в денежные средства. В сопоставлении с оборачиваемостью кредиторской задолженности оборачиваемость дебиторской задолженности больше. Это позитивная ситуация. Вследствие увеличения оборачиваемости дебиторской задолженности сократилась ее длительность к концу 2006 года в 1,2 раза, и составила 19,68.

Коэффициент оборачиваемости МПЗ в течение двух лет имеет тенденцию увеличения, т.е. скорость реализации запасов растет. Благодаря этому улучшается финансовый результат. Из-за роста коэффициента оборачиваемости МПЗ сокращается длительность оборачиваемости МПЗ. В начале 2005 года она была 83,93, то в конце 2006 года составляла 43,44. Это позитивная тенденция, характеризующая то, что предприятие проводит эффективную финансовую политику управления запасами. Запасы приобретаются для того, чтобы направить их на незавершенное строительство, а так же производство готовой продукции.

Длительность операционного цикла в начале 2005 года была 108,19, а в конце 2006 года – 63,11, т.е. уменьшилась в 1,7 раза. Это положительная ситуация, свидетельствующая о том, что у предприятия нет финансовых затруднений, связанных с недостатком денежных средств для обеспечения ликвидности, а так же для непрерывного производственного процесса.

2.3 Анализ рентабельности ЗАО «Белгородский цемент»

Коэффициент рентабельности реализации показывает, сколько рублей чистой прибыли содержится в 1-м рубле выручке. В 2006 году по сравнению с 2005 годом снизилась рентабельность реализации.

Таблица 3

Это негативная тенденция, т. к. у данного предприятия снижается эффективность управления затратами, увеличиваются операционные и внереализационные расходы. В 2006 году так же наблюдается тенденция сокращения коэффициентов рентабельности собственного капитала и активов. Это говорит о том, что у организации уменьшается эффективность использования собственного капитала, увеличивается удельный вес затрат в выручке. Основным показателем, повлиявшим на рентабельность, является чистая прибыль, которая снизилась в 5,8 раза, и превратилась в убыток.

Для оценки данной ситуации необходимо проанализировать факторы, повлиявшие на коэффициенты рентабельности.

Рентабельность активов в 2006 году сократилась – -0,03, чем в 2005 году. Это негативная тенденция, характеризующая сокращение отдачи средств, вложенных в имущество предприятия.

Факторный анализ показывает, что:

Коэффициент оборачиваемости активов вырос в 2006 году – 2,69 и привел к отклонению Кр.а – 0,07.

Коэффициент рентабельности реализации снизился и стал равен -0,01, в результате чего повлиял на отклонение Кр.а. в размере – – 0,29.

Общее отклонение составило – – 0,22.

Правило деловой активности не соблюдается. (табл. 5)

Таблица 5

Jчп<Jв>Jа

Рекомендации предприятию:

Необходимо:

ü  Для достижения неравенства Jчп>Jв нужно снижать расходы, в том числе производственные, коммерческие, операционные и внереализационные. Особое внимание при этом необходимо уделить поиску резервов снижения производственных затрат, занимаемых больший удельный вес.

ü  Для роста коэффициента рентабельности реализации необходимо обеспечить рост чистой прибыли. Для этого надо снижать затраты, доля которых в выручке выросла. Следовательно, предприятию необходимо больше внимания уделять анализу и управлению затратами.

ü  Для роста коэффициента рентабельности активов необходимо наращивать выручку, обеспечивая более эффективное использование имущества в зоне релевантности. Для этого по внеоборотным активам увеличить загрузку производственных мощностей, по оборотным активам ускорить оборачиваемость.

Таблица 6

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9