Курсовая работа: Инвестиционный анализ организации
Рациональное
увеличение по пассиву баланса следует отметить по увеличению нераспределенной
прибыли на 12208 тыс.руб. и незначительно по увеличению доходов будущих
периодов (на 4 тыс.руб.). К нерациональному увеличению можно отнести увеличение
кредиторской задолженности на 424840 тыс. руб., объемов кредитов на 1700813
тыс.руб., заемных средств на 2057324 тыс. руб.
Рассматривая
уменьшение баланса по активу можно отметить в составе рационального изменения
уменьшение незавершенного производства на 5875 тыс. руб. По пассиву
рациональных изменений не наблюдается.
По
нерациональному направлению в активе и пассиве баланса изменений также не
наблюдается.
1.2
Оценка
финансовой устойчивости через систему финансовых коэффициентов
Коэффициент
обеспеченности запасов источниками их формирования:
Ko= Eс /Z, (1.9)
где Eс - наличие собственных
оборотных средств,
Z - общая величина запасов.
На начало
периода:
Ко = -113264 / 209998 = - 0,539
На конец
периода:
Ко = -1876763 / 304425 = - 6,165
Наличие собственных и долгосрочных заемных
источников:
Ко= ET/Z, (1.10)
На начало
периода:
Ко = -280560 / 209998 = - 1,336
На конец
периода:
Ко = -2112925 / 304425 = - 6,941
Ес и Ет являются отрицательными величинами,
следовательно и Ко отрицателен, то есть запасы не обеспечены ни собственными
источниками формирования, ни долгосрочными заёмными.
Коэффициент
автономии (финансовой независимости):
Ка = Ис/В, (1.11)
где Ис –
собственные средства,
В – валюта
баланса.
На начало
периода:
Ка =
310699/988085 = 0,314
На конец
периода:
Ка =
322907/3063649 = 0,105
Коэффициент
автономии (финансовой независимости) снизился с 0,314 до 0,105, одновременно с
ростом соотношения заемных и собственных средств от 2,18 до 8,49, что означает
снижение финансовой независимости организации и повышении риска финансовых
затруднений в будущие периоды.
Коэффициент
соотношения заемных и собственных средств (фактический):
Кз/сФ= Зк/Ис,
(1.12)
где Зк –
заёмные средства.
На начало
периода:
Кз/сФ=677386
/310699
= 2,18
На конец
периода:
Кз/сФ=
2740738 /322911 =
8,49
В организации
наблюдается увеличение соотношения заемных и собственных (с 2,18 до 8,49), что
указывает на рост зависимости от внешних источников средств.
Коэффициент
соотношения мобильных и иммобилизованных средств:
Км/и = М/F, (1.13)
где М –
мобильные средства,
F – иммобилизованные
средства.
На начало
периода:
Км/и =
564122/423963 = 1,331
На конец
периода
Км/и = 863979/2199670
= 0,393
Расчёты
показывают, что к концу анализируемого периода структура активов отклоняется от
рекомендуемого уровня, так как ещё на начало периода данный показатель
соответствовал принятым стандартам (Км/и ³ 0,5), а к концу периода претерпел
значительное снижение.
Коэффициент
маневренности фактический:
Км = Ес / Ис,
(1.14)
На начало
периода:
Км = -113264/310699
= -0,365
На конец
периода
Км = -1876763/322907 = -5,812
Коэффициент
маневренности снизился с -0,36 до -5,81, что говорит о снижении мобильности
собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими
средствами.
Индекс
постоянного актива
Кп = Fимм/Ис, (1.15)
На начало
периода:
Кп = 423963 /
310699 = 1,365
На конец
периода:
Кп = 2199670
/ 322911 = 6,812
Действительно,
на начало периода
Км + Кп =
1,365 – 0,365 =1
На конец
периода
Км + Кп =
6,812 – 5,812 =1
В
анализируемой организации источники собственных средств увеличиваются в меньшей
степени (103,93%), чем стоимость иммобилизованных активов (518,83%), поэтому
индекс постоянного актива увеличивается, а мобильность имущества снижается.
Коэффициент
долгосрочного привлечения заемных средств:
Кд = КТ/ (Ис+
КТ), (1.16)
где КТ -
долгосрочные кредиты и займы.
На начало
периода:
КТ= 256667 /
(310699 +256667) = 0,764
На конец
периода:
КТ= 1963508 /
(322911 + 1963508) = 0,859
Коэффициент
долгосрочного привлечения заемных средств увеличился к концу периода с 0,764 до
0,859, что говорит о росте зависимости организации от долгосрочных заёмных
средств.
Коэффициент
реальной стоимости имущества
Кр= (Fo+ Fт + Zc + Zн)/В, (1.17)
где Fо - основные средства;
Fт - долгосрочные
финансовые вложения;
Zc – сырьё, материалы и
другие аналогичные ценности;
Zн – затраты в
незавершённом производстве (издержках обращения).
На начало
периода:
Кр= (392167 +
6839 + 982 + 8153) / 988085 = 0,413
На конец
периода:
Кр= (559617 +
1490022 + 5306 + 22783) / 3063649 = 0,678
За
рассматриваемый период производственный потенциал организации увеличился с 0,41306
до 0,678.
Все
полученные коэффициенты отражаются в таблице 1.4.
Общая оценка
уровня финансовой устойчивости осуществляется по расчету:
Фу = 1 + 2Кд
+ Ка + 1/Кз/с + Кр + Кп (1.18)
На начало
периода:
Фу = 1 +
2*0,764+ 0,314 + 1/2,18+ 0,413 + 1,365 = 5,079
На конец
периода:
Фу = 1 +
2*0,859+ 0,105 + 1/8,49 + 0,678 + 6,812 = 10,341
Изменение
уровня финансовой устойчивости:
∆Фу =
ФуК/ ФуН-1 (1.19)
∆Фу =
10,341 / 5,079– 1 = 1,036
Уровень
финансовой устойчивости в анализируемой организации повысился к концу года на
103,6 %.
Таблица 1.4 -
Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости
Показатели |
На начало периода |
На конец периода |
1. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами (Ко) |
- 1,336 |
- 6,941 |
2. Коэффициент автономии (Ка) |
0,314 |
0,105 |
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) |
2,18 |
8,49 |
4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств
(Км/и) |
1,331 |
0,393 |
5. Коэффициент маневренности (Км) |
-0,365 |
-5,812 |
6. Индекс постоянного актива (Кп) |
1,365 |
6,812 |
7. Коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств (Кд) |
0,764 |
0,859 |
8. Коэффициент реальной стоимости имущества (Кр) |
0,413 |
0,678 |
1.3
Анализ
ликвидности организации
Платежеспособность
– способность организации погашать свои краткосрочные обязательства своими
оборотными (текущими) активами
Ликвидность –
способность организации конвертировать (превращать) свои активы в денежную
форму.
Ликвидность
баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его
активами.
Активы
баланса группируются по времени превращения их в денежную форму.
А1 – наиболее ликвидные
активы. К ним относятся денежные средства организации и краткосрочные
финансовые вложения (стр.250+стр.260).
А1 = Д, руб (1.20)
А1нач = 6530 тыс. руб.
А1кон = 14996 тыс. руб.
А2 – быстро реализуемые
активы – это товары отгруженные (стр.215), дебиторская задолженность (стр.240)
и прочие оборотные активы (стр.270) (стр.215+стр.240+стр.270).
А2 = , руб. (1.21)
А2нач = 0 +
347594 + 0 = 347594 тыс. руб.
А2кон = 0 + 544558
+ 0 = 544558 тыс. руб.
А3 – медленно реализуемые
активы включают запасы с налогом на добавленную стоимость, доходные вложения в
материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения за минусом товаров
отгруженных и расходов будущих периодов
(стр.210+стр.220–стр.215–стр.216+стр.135+стр.140).
А3 =, руб. (1.22)
А3нач = 213055 + 339 – 0 – 3396
+ 0 + 6839 = 216837 тыс. руб.
А3кон = 311598 + 1046 – 0 –
8219 + 0 + 1490022 = 1794447 тыс. руб.
А4 – трудно реализуемые
активы – это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы», за исключением
доходных вложений в материальные ценности (стр.135), долгосрочных финансовых
вложений (стр.140), плюс расходы будущих периодов (стр.216), дебиторская
задолженность долгосрочная (стр.230).
А4 =
(стр.190–стр.135–стр.140+стр.216+стр.230).
А4 = , руб. (1.23)
А4нач = 418933 – 0 – 6839 +
3396 + 1634 = 417124 тыс. руб.
А4кон = 2187631 – 0 – 1490022 +
8219 + 3820 = 709648 тыс. руб.
Пассивы
баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные
обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие
краткосрочные обязательства (стр.620+стр.660).
П1 = , руб. (1.24)
П1нач = 352390 тыс. руб.
П1кон = 777230 тыс. руб.
П2 – краткосрочные
обязательства включают краткосрочные займы и кредиты (стр.610).
П2 = , руб. (1.25)
П2нач = 68329 тыс. руб.
П2кон = 0 тыс. руб.
П3 – долгосрочные
обязательства, это долгосрочные заемные средства и прочие долгосрочные
обязательства (стр.590).
П3 =, руб. (1.26)
П3нач = 256667 тыс. руб.
П3кон = 1963508 тыс. руб.
П4 – постоянные пассивы
включают собственный капитал (стр.490+стр.630+стр.640+стр650).
П4нач = 310699 + 0 + 0 + 0 =
310699 тыс. руб.
П4кон = 322907 + 0 + 4 + 0 = 322911тыс.
руб.
Баланс
считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:
(1.27)
На начало
периода:
6530 < 352390, условие не
выполняется
347594 > 68329, условие
выполняется
216837 < 256667, условие не выполняется
417124 > 322911, условие не выполняется
На конец
периода
14996 < 777230, условие не
выполняется
544558 > 0, условие
выполняется
1794447 < 1963508, условие не выполняется
709648 > 322911, условие не
выполняется
Расчёты
показывают, что ни на начало, ни на конец периода баланс предприятия не
является абсолютно ликвидным, так как из четырёх условий выполняется в обоих
случаях лишь одно, следовательно, у предприятия могут возникнуть проблемы с
платёжеспособностью.
Для
определения абсолютной величины платежных излишков или недостатков по группам
средств используем таблицу 1.5
Таблица 1.5 -
Расчет платежного излишка или недостатка
Актив баланса |
На нач. периода, тыс. руб. |
На кон. периода, тыс. руб. |
Пассив баланса |
На нач. периода, тыс. руб. |
На кон. периода, тыс. руб. |
Платежный излишек (+) или недостаток (-), тыс. руб. |
на нач пер |
на кон пер |
1. Наиболее ликвидные активы |
6530 |
14996 |
1.Наиболее срочные обязательства |
352390 |
777230 |
345860 |
762234 |
2. Быстро реализуемые активы |
347594 |
544558 |
2.Краткосрочные пассивы |
68329 |
0 |
-279265 |
-544558 |
3. Медленно реализуемые активы |
216837 |
1794447 |
3.Долгосрочные пассивы |
256667 |
1963508 |
1746671 |
169061 |
4. Трудно реализуемые активы |
417124 |
709648 |
4. Постоянные пассивы |
310699 |
322911 |
-94213 |
-386737 |
Баланс |
988085 |
3063649 |
Баланс |
988085 |
3063649 |
0 |
0 |
Как видно из
таблицы 1.5, платёжный излишек наблюдается и на начало, и на конец периода в
покрытии наиболее ликвидных активов наиболее срочными обязательствами, и
покрытии медленно реализуемых активов долгосрочными пассивами, то есть в
вышеуказанных соотношениях категорий активов и пассивов данное предприятие
платёжеспособно. Однако, недостаток краткосрочных пассивов на покрытие
быстрореализуемых активов и постоянных пассивов на покрытие труднореализуемых
активов даёт основания полагать, что предприятие является недостаточно
платёжеспособным.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
|