Курсовая работа: Инвестиционный проект строительства спортивно-развлекательного горнолыжного комплекса
Анализ чувствительности
проекта при различных объемах реализации услуг
Уровень реализации услуг, % от базового варианта |
(80%) |
(90%) |
(100%) |
(110%) |
(120%) |
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб. |
61 956 |
86 375 |
110 123 |
133 431 |
156 391 |
Простой срок окупаемости, лет |
5,8 |
5,2 |
4,8 |
4,5 |
4,2 |
Таблица 5
Анализ чувствительности
проекта при различных объемах первоначальных инвестиций в постоянные активы
Уровень инвестиций в постоянные активы, % от базового варианта |
(80%) |
(90%) |
(100%) |
(110%) |
(120%) |
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб. |
133 906 |
122 014 |
110 123 |
98 147 |
86 071 |
Простой срок окупаемости, лет |
4,1 |
4,4 |
4,8 |
5,2 |
5,5 |
Из приведенных таблиц
видно, что проект является достаточно устойчивым к изменению указанных внешних
факторов.
Колебания любого из
рассмотренных параметров как в сторону уменьшения, так и в сторону его
увеличения, существенным образом не влияют на конечные показатели эффективности
проекта.
Для принятого диапазона
значений указанных параметров от 80% до 120% их базовой величины изменение
такого показателя, как простой срок окупаемости проекта составляет менее 1
года.
Вместе с тем,
положительная величина такого показателя, как чистая текущая стоимость проекта,
при любом уровне изменяемых параметров свидетельствует о значительной
устойчивости проекта к возможному колебанию ценового фактора как стоимости
инвестиций, так и реализуемой продукции.
Таким образом,
приведенные результаты финансово-экономической оценки данного инвестиционного
проекта свидетельствуют о высокой степени его привлекательности с точки зрения
потенциальных инвесторов и целесообразности дальнейшей реализации анализируемого
предприятия.
Первые риски в
реализации подобных инвестиционных проектов связаны ни с чем другим, как со
сложностями в оформлении и инженерной подготовке земельных участков. Под
горнолыжный комплекс требуется до 20 25 га. Подходящие площадки находятся за
городом, часто в зеленой зоне. Поэтому инвесторам приходится не только решать
«земельный вопрос», затрагивающий право собственности, и проходить перед
строительством нелегкую процедуру стандартных согласований, но и получить
«добро» в природоохранном ведомстве.
Основные затраты
приходятся на инженерные коммуникации, строительство инфраструктуры (около
одной тыс. долларов за 1 кв. м), канатные дороги (новые от 3 млн до 12 млн
долларов, б/у на 30% дешевле), технику снегоуплотнительные машины (от 50 тыс.
до 300 тыс. долларов), системы оснежения (100 150 тыс. долларов, снежные пушки
около 20 тыс. долларов). Ошибка в расчетах может увеличить и без того
длительный срок окупаемости проектов семь-восемь лет. Кроме того, горнолыжный бизнес
носит сезонный характер, особенно в средней полосе.
С помощью туроператоров горнолыжный
комплекс способен также решить проблему перегрузки в выходные и незагруженности
в будни. Ведь простой с понедельника по пятницу лишает операторов существенной доли
прибыли, а приезжающие туристы могли бы кататься на горках всю неделю. Рассчитывая
на поток горнолыжников из соседних областей, горнолыжный комплекс работает с турагентствами.
Туроператоры реализуют предложения горнолыжного комплекса как полноценный турпродукт.
Оценка инвестиционных
рисков представлена в табл. 6
Таблица 6.
№ п/п |
Виды рисков |
Отрицательное влияние рисков на прибыль |
Оценка |
1 |
Неустойчивость спроса |
Падение спроса с ростом цен |
0,1 |
2 |
Снижение цен конкурентов |
Снижение цен |
0,005 |
3 |
Увеличение роста объемов продаж конкурентов |
Падение продаж или снижение цен |
0,12 |
4 |
Рост налогов |
Уменьшение чистой прибыли |
0,13 |
5 |
Снижение платежеспособности потребителей |
Падение продаж |
0,2 |
6 |
Недостаток оборотных средств |
Увеличение кредитов и выплат по ним |
0,004 |
Как видно из таблицы 6, наиболее
вероятным является риск роста цен и снижения платежеспособности населения.
Заключение (резюме)
Целью данного инвестиционного
проекта являлось строительство спортивно-развлекательного горнолыжного комплекса
с целью развития въездного туризма в Кемеровской области. В перспективе проектом
предусматривается установка канатной дороги, строительство гостиницы с рестораном,
фитнесс-центром, развлекательно-игровыми залами.
Обеспечение возвратности
средств предполагается по следующим схемам:
- предоставление кредита,
с последующим возвратом основного долга и начисленных на эту сумму процентов;
- на условиях финансового
лизинга.
Общая стоимость проекта на
сегодняшний день оценивается на уровне 6,3 млн. долларов США без учета стоимости
существующего здания.
Экономическая эффективность
данного проекта достаточно высока и представлена следующими основными показателями
:
-
простой срок окупаемости
проекта без учета времени строительства составляет около 3,8 года;
-
дисконтированный срок
окупаемости проекта при реальной ставке сравнения 10% годовых составляет около 6
лет с начала реализации проекта что значительно ниже периода жизни самого проекта;
-
внутренняя реальная
норма доходности, без учета инфляции, составляет 22% годовых, значительно превышает
используемую ставку сравнения и определяет максимальную номинальную “банковскую”
ставку кредита, погашаемого в пределах срока жизни проекта (при отсутствии собственного
капитала) на уровне 39% годовых (при уровне инфляции 14% годовых);
-
чистая текущая стоимость
проекта при горизонте планирования 11 лет и реальной ставке сравнения 10% годовых
положительна, а ее величина около 110 000 тыс. руб. показывает значительную устойчивость
проекта к возможному колебанию ценового фактора как стоимости инвестиций, так и
реализуемой продукции.
Указанные показатели экономической
эффективности определены исключительно для будущих инвестиций без учета существующих
на сегодняшний день незавершенных капитальных вложений на базе которых планируется
осуществление данного проекта.
При заложенном в расчетах
уровне доходов и затрат проект является эффективным и финансово состоятельным.
Таким образом, приведенные
результаты финансово-экономической оценки данного инвестиционного проекта свидетельствуют
о высокой степени его привлекательности с точки зрения потенциальных инвесторов
и целесообразности дальнейшей реализации.
Список литературы
1)
Баликоев В. З. Общая
экономическая теория: Учеб. пособ. – Новосибирск: ТОО ЮКЭА НПК «Модус», 1996. –
416 с.
2)
Барановский Н.И.,
Благодер Г.П. Планирование деятельности малых строительных организаций// Экономика
строительства . - 2004.- № 12.- С.26-37Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Учеб. – М.: Инфра-М,
1999 . – 456 с.
3)
Деловое планирование:
Учеб. пособ/ Под ред. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 1997 . – 478 с
4)
Жуков Л.М. Проблемы
финансирования инвестиций в России // Экономика строительства . - 2004.- № 1.- С.
21-37
5)
Любанова Т. П. и др.
Бизнес- план: Опыт, проблемы: Учеб. пособ. – М.: ПРИОР, 1998 . – 789 с.
6)
Маркова В.Д., Кравченко
Н. А. Бизнес- планирование: Практическое пособие. – Новосибирск: ЭКОР, 1994. – 145
с.
7)
Молотков Ю. И. Менеджмент:
Учебно- методический комплекс для дистанционного обучения. – Новосибирск: СибАГС,
2004. – 219 с.
8)
Организация управления
деятельностью строительных организаций в условиях рынка : Методические указания.
- Новосибирск:НГАСУ.-51с.
9)
Пелих А.С. Бизнес-
план или «Как организовать собственный бизнес». Анализ. Методика. Практикум. – М.:
Экономика, 1996. – 256 с.
10) Поршнева А.Г. и др. Управление организацией:
Учеб. – М.: Инфра- М, 2000. – 678 с.
11) Предприятие: стратегия, структура, положения
об отделах и службах, должностные инструкции. – М.: Экономикорма, 1997. – 52 с.
12) Савельева М.Ю. Экономика организаций (предприятий):
Учебно- методический комплекс. – Новосибирск: НГАЭ иУ, 2004 . – 200с
13) Смирнов Э.А. Основы теории организации:
Учеб. пособ. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998. – 375 с.
14) Справочное пособие директору производственно
объединения (предприятия) В 2 томах/ Под ред. Е.А. Егиазаряна. – М.: Экономика,
1997
15) Шамузафаров А.М. Доклад на расширенном
заседании комиссии Госстроя// Промышленное и гражданское строительство. - 2004.-
№ 2.- С. 3 8.
16) Экономический анализ: ситуации, тесты,
примеры, задачи. выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособ./
Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. – М.: Финансы и статистика, 2001 .- 656 с.:
ил.
|