Курсовая работа: Государственный долг Российской Федерации. Внутренний и внешний долг РФ
Очевидна тенденция постепенного роста
доли внешней задолженности, оформленной в рыночных инструментах в
виде ценных бумаг, обращающихся на европейском фондовом
рынке, где Россия как правопреемница СССР присутствует более 15 лет.
Первый облигационный заем был выпущен в феврале 1988г. на сумму 100
млн. шведских франков с фиксированным пятипроцентным купоном и сроком
погашения 10 лет. Это была своеобразная форма экспериментальной проверки новых
для СССР инструментов привлечения заемных средств в связи с
рыночными преобразованиями. Всего в 1988-1992 гг. Внешэкономбанком
выпущено восемь займов. В течение 1996-1997 гг. было размещено три займа, в
1998г. - шесть в форме внешних государственных заимствований Российской Федерации, причем внешний облигационный заем в 1998г. составил 2, 5 млрд. долл. с купоном 12,75% и
сроком погашения 30 лет, т. е. на
максимальный срок. Имелось в виду, что выпуск и размещение облигаций с фиксированной процентной ставкой позволят лучше
планировать процентные расходы федерального бюджета [18;37].
Внешний госдолг России имеет следующую
структуру (табл.5).
Таблица 5
Структура государственного внешнего долга Российской
Федерации
( в млрд. долл.)
На 1 января
2003г.
На 1 января
2004г.
Государственный внешний долг РФ (включая обязательства
бывшего СССР, принятые Россией) без учёта предельного объёма гарантий
124,4
121,0
%
97,9
97,8
По кредиторам правительств иностранных государств
52,3
54,0
%
41,1
43,65
В том числе задолженность: официальным кредиторам
Парижского клуба
43,6
46,6
%
34,33
37,67
кредиторам, не являющимся членами Парижского клуба
4,9
4,4
%
3,85
3,56
по кредитам
иностранных коммерческих банков и фирм
3,0
-
%
2,36
-
кредиторам Лондонского клуба
-
-
коммерческая
3,0
-
%
2,36
-
по кредитам международных финансовых организации
13,4
11,0
%
10,55
8,89
Государственные ценные бумаги РФ, выраженные в иностранной
валюте
49,5
49,8
%
38,97
40,25
Из них: еврооблигациионные займы
39,9
42,5
%
31,4
34,35
ОВГВЗ
9,6
7.3
%
7,55
5,9
По кредитам ЦБ РФ
6,2
6,2
%
4,88
5,01
Предельный размер предоставления
гарантий
2,6
2,3
%
2,04
1,86
Государственный внешний долг Российской Федерации с учётом
предельного размера гарантий
127,0
123,4
%
100,0
100,0
Сложившаяся структура государственного
внешнего долга Российской Федерации характеризуется:
неоднородностью слагаемых внутренней и внешней задолженности,
преобладанием нерыночных инструментов; неравномерным распределением сроков
платежей по его обслуживанию и погашению, наличием
"пиковых" нагрузок; изменением соотношения в структуре госдолга
в пользу внутреннего; широким диапазоном применяемых процентных ставок;
доминирующим положением доллара США в валютной структуре внешнего
долга (54%); "привязкой" возможностей погашения госдолга
в экспорту энергоносителей; относительной благоприятностью
конъюнктурных обстоятельств для погашения внешнего долга в связи
с сохранением достаточно высоких мировых цен на энергоресурсы; зависимостью
возможностей погашения долга от изменения мировых цен на энергоносители
(особенно отчетливо это проявляется в создании, начиная с 2004г., стабилизационного
фонда на случай снижения мировых цен, который фактически выдается за
профицит); крайней напряженностью экономики страны в погашении
внутреннего и внешнего долга. [18;38]. Значительная
часть расходов бюджетов последних лет, называемых процентными,
для национальной экономики была прямым вычетом (табл.6).
Таблица 6
Показатели
исполнения федерального бюджета за 1997-2002гг.*
1997г.
1998г.
1999г.
2000г.
2001г.
2002г.
Расходы – всего, млрд. руб.
500,0
468,1
676,9
1051,4
1354,6
2062,6
В том числе процентные, млрд. руб.
118,5
148,7
162,9
257,9
231,1
229,6
% общей суммы расходов
23,7
31,76
24,06
24,54
17,06
11,13
* По данным отчётов об исполнении
федерального бюджета.