Курсовая работа: Обоснование эффективных моделей и механизмов управления денежными потоками

7. По периоду времени:

- краткосрочные денежные потоки (до года);

- долгосрочные денежные потоки (свыше года).

8. В зависимости от того, когда поступают денежные средства – в начале периода (предоплата) или в конце периода – различают денежные потоки:

- пренумерандо;

- постнумерандо.

9. По видам используемых валют различают:

- денежные потоки в национальной валюте;

- денежные потоки в иностранной валюте.

10. По законности осуществления выделяют:

- легальный денежный поток, который соответствует действующим правовым нормам и налоговому законодательству;

- нелегальный денежный поток, который осуществляется с нарушением принятых норм с целью уклонения от налогообложения и личной выгоды.

Рассмотренные классификации позволяют более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.

Таким образом, в процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств, то есть денежные потоки; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

1.2 Основные факторы изменения объемов денежных потоков

От объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центрам ответственности. Основными источниками данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс», «Приложение к балансу», данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств.

В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных потоков: изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объема.

Темпы прироста чистого денежного потока (Т чдп) сопоставляются с темпами прироста активов предприятия (Т акт) и с темпами прироста объемов производства (реализации) продукции (Т рп). Для нормального функционирования предприятия, повышение его финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объемов продаж.

Параллельно проводится и вертикальный (структурный) анализ положительного, отрицательного и чистого денежных потоков:

а) по видам хозяйственной деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой), что позволит установить долю каждого вида деятельности формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока;

б) по отдельным внутренним разделениям (центрам ответственности), что покажет вклад каждого подразделения формирование денежного потока;

в) по отдельным источником поступления и направления расходования денежных средств, что дает возможность установить долю каждого из них в формировании общего денежного потока. При этом определяется роль и место чистой прибыли в формировании ЧДП, выявляется степень достаточности амортизационных отчислений для воспроизводства основных средств и нематериальных активов.

Результаты горизонтального и вертикального анализа служат базы проведения факторного анализа формирования чистого денежного потока.

Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используется непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступления и расходования. Различие результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относится только к операционной деятельности.

По операционной деятельности ЧДП прямым методом определяется следующим образом:

 (2)

где  - выручка от реализации продукции и услуг;

 - полученные авансы от покупателей и заказчиков;

 - сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

 - сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности;

 - сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;

 - сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

 - сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

Чистый денежный поток по операционной деятельности:

1.  Положительный денежный поток:

- выручка от реализации продукции и услуг;

- авансы, полученные от покупателей и заказчиков;

- инкассация дебиторской задолженности;

- прочие поступления от операционной деятельности.

2.  Отрицательный денежный поток:

- оплата приобретенных товарно-материальных ценностей;

- сумма выплаченной заработной платы работникам предприятия и отчислений органам соц. страха;

- сумма налоговых платежей и сборов;

- отчисление в государственные внебюджетные фонды;

- краткосрочные финансовые вложения;

- выплата процентов по кредитам;

- прочие выплаты.

Сопоставляя фактические данные по каждой статье поступления и расходования денежных средств с базовыми данными (плана, предшествующего периода), можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства в результате своей основной деятельности. Если результатом основной деятельности является не приток, а отток денежных средств и эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия.

Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступления и платежей и концентрирует внимание на те статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств, в частности, не показывает, почему возникает ситуация, когда прибыльное предприятие является не платежеспособным.

Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений запаса, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности. Источниками информации для расчета денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

По операционной деятельности он рассчитывается следующим образом:

 (3) ,

где  - сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности;

 - сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;

 - изменение суммы дебиторской задолженности;

 - изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов;

 - изменение суммы кредиторской задолженности;

 - изменение суммы доходов будущих периодов;

 - изменение суммы резервов предстоящих расходов и платежей;

 - изменение суммы полученных авансов;

 - изменение суммы выданных авансов.

Таким образом косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком. С помощью рядом корректировочных процедур финансовый результат предприятия преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности.

В результате можно установить факторы, способствующие увеличению и сокращению ЧДП.

ЧДП от операционной деятельности:

1. Факторы, способствующие увеличению ЧДП:

- рост чистой прибыли или уменьшение убытков;

- увеличение суммы амортизации основных средств и нематериальных активов;

- уменьшение дебиторской задолженности;

- уменьшение запасов и НДС по приобретенным ценностям;

- прирост остатков краткосрочных финансовых обязательств;

-прирост суммы резерва предстоящих расходов и платежей;

- прирост суммы полученных доходов в счет будущих периодов.

2.Факторы, способствующие сокращению ЧДП:

- уменьшение суммы чистой прибыли и рост убытков;

- уменьшение суммы амортизации основных средств и нематериальных активов;

- прирост дебиторской задолженности;

- прирост запасов и налогов по приобретенным ценностям;

- уменьшение остатков краткосрочных финансовых обязательств;

- уменьшение суммы резерва предстоящих расходов и платежей;

- уменьшение суммы полученных доходов в счет будущих периодов.

 По инвестиционной деятельности сумма ЧДП определяется как разность между суммой выручки от реализации вне оборотных активов и суммы инвестиции на их приобретение.

где  - выручка от реализации основных средств;

 - выручка от реализации нематериальных активов;

 - сумма выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;

 - выручка от реализации ранее выкупленных акций предприятия;

 - сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам;

 - сумма приобретенных основных средств;

 - изменение остатка незавершенного капитального строительства;

 - сумма приобретения нематериальных активов;

 - сумма приобретения долгосрочных финансовых активов;

 - сумма выкупленных собственных акций предприятия.

Факторы формирования ЧДП от инвестиционной деятельности:

 1.Факторы, способствующие увеличению ЧДП:

 - увеличение выручки от реализации основных средств;

- увеличение выручки от реализации нематериальных активов;

- увеличение выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;

- увеличение выручки от реализации ранее выкупленных акций предприятия;

- увеличение суммы полученных процентов и дивидендов по долгосрочным ценным бумагам;

- увеличение суммы прочих поступлений;

- уменьшение инвестиций на приобретение основных средств;

- сокращение инвестиций на приобретение нематериальных активов;

- сокращение инвестиций на капитальное строительство;

- сокращение инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов;

- уменьшение количества выкупленных собственных акций предприятия;

- уменьшение сумм прочих выплат.

2.Факторы, способствующие уменьшению ЧДП:

- уменьшение выручки от реализации основных средств;

- уменьшение выручки от реализации нематериальных активов;

- уменьшение выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;

- уменьшение выручки от реализации ранее выкупленных акций предприятия;

- уменьшение суммы полученных процентов и дивидендов по долгосрочным ценным бумагам;

- уменьшение суммы прочих поступлений;

- увеличение инвестиций на приобретение основных средств;

- увеличение инвестиций на приобретение нематериальных активов;

- увеличение инвестиций на капитальное строительство;

- увеличение инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов;

- увеличение количества выкупленных собственных акций предприятия;

- увеличение прочих выплат капитального характера.

По финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с использованием внешнего финансирования. Сумма ЧДП определяется как разность между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, суммой выплаченного основного долга и суммой выплаченных дивидендов собственного предприятия:

 (4) ,

где  - сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала (денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, а также дополнительных вложений собственников);

 - сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

 - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

 - сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

 - сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

 - сумма выплат (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

 - сумма выплаченных дивидендов акционерам предприятия.

 Механизм формирования ЧДП по финансовой деятельности:

1.  Факторы, способствующие увеличению ЧДП:

- увеличение долгосрочных кредитов и займов;

- увеличение суммы краткосрочных кредитов и займов;

- увеличение суммы целевого финансирования и поступления;

- увеличение суммы полученных дивидендов и процентов по краткосрочным финансовым вложениям;

- увеличение поступлений от эмиссии акций;

- увеличение суммы прочих поступлений;

- сокращение выплат по долгосрочным кредитам и займам;

- сокращение выплат по краткосрочным кредитам и займам;

- сокращение суммы выплаченных дивидендов акционерам предприятия;

-уменьшение прочих расходов.

2.  Факторы, способствующие уменьшению ЧДП:

- уменьшение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов;

- сокращение суммы целевого финансирования и поступлений;

- сокращение суммы полученных дивидендов и процентов по краткосрочным финансовым вложениям;

- сокращение поступлений от эмиссии акций;

- сокращение суммы прочих поступлений;

- увеличение выплат по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам;

- увеличение суммы выплаченных дивидендов акционерам предприятия;

- увеличение прочих расходов.

 Результаты расчета суммы ЧДП по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию:

 (5)

Преимущество косвенного метода определения ЧДП в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину ЧДП, а достоинством прямого метода является то, что он позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежных потоков. Поэтому при анализе денежных потоков нужно использовать оба метода в комплексе.

1.3 Проблема и причины разбалансированности денежного потока в сельскохозяйственных предприятиях в условиях рыночных отношений

Процесс движения денег отражает денежные отношения предприятия, которые входят в сферу его финансовой деятельности. Эта связь между денежными потоками предприятия и сферой его финансовой деятельности подчеркивается многими экономистами – по наиболее широко употребляемому определению финансы предприятий представляют собой систему экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств в процессе осуществления ими хозяйственной деятельности.

Денежный поток предприятия отражает его денежные отношения как внешнего, так и внутреннего характера.

К внешним следует относить денежные отношения предприятия с бюджетами всех уровней и внебюджетными фондами; с прямыми участниками и учреждениями инфраструктуры финансового рынка (коммерческими банками, фондовыми и валютными биржами, страховыми компаниями, инвестиционными фондами и компаниями и т.д.); с партнерами по операционной деятельности и учреждениями инфраструктуры товарного рынка (поставщиками сырья и материалов, продавцами основных средств и нематериальных активов, покупателями готовой продукции, товарными биржами); с органами производственной инфраструктуры (предприятиями транспорта, учреждениями связи).

К внутренним следует относить денежные отношения между головными и дочерними предприятиями; между различными структурными подразделениями; предприятия с его учредителями, с персоналом.

Наличие больших объемов дебиторской и кредиторской задолженностей на предприятиях указывают на проблему разбалансированности денежного потока, что требует определения ее причин. Поэтому по уровню сбалансированности различают следующие виды денежных потоков:

- сбалансированный денежный поток – характеризует такой вид совокупного денежного потока по отдельной хозяйственной операции, структурному подразделению или предприятию в целом, по которому обеспечена сбалансированность между объемами положительного и отрицательного их видов. Балансовая связь между отдельными видами денежных потоков в этом случае имеет следующий вид:

ПДП= ОДП +∆ЗДС,

где ПДП – сумма положительного денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ОДП – сумма отрицательного денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13