Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей
. лизинг влечет интенсивное расширение клиентской базы - клиенты,
которые не могли или не хотели отвлекать оборотные средства на покупку
оборудования, теперь могут стать вашими покупателями. У поставщика,
сотрудничающего с лизинговой компанией, появляется лизинговый механизм
финансирования для своих клиентов. При этом поставщик осуществляет
поставку без каких-либо рассрочек платежей за оборудование;
| |формирование у поставщика сильного конкурентного преимущества - лишь |
| |немногие поставщики оборудования на российском рынке предлагают лизинг |
| |для своих клиентов. Обращение к рынку с заявлением о наличии подобной |
| |услуги (продажи оборудования в лизинг) - это мощный рывок вперед, |
| |позволяющий привлечь клиентуру конкурентов; |
| |лизинг создает возможность получения дополнительных доходов на сервисе |
| |оборудования, переданного в лизинг, а также при повторной продаже |
| |изъятого лизинговой компанией у лизингополучателей - неплательщиков и |
| |возвращенного поставщику оборудования. |
Основным преимуществом сотрудничества с лизинговой компанией является
то, что с нами поставщики оборудования могут посоветовать своим клиентам не
только самое лучшее оборудование, но и предложить реальный способ
финансирования этой покупки. (
Преимущества для лизинговых компаний.
Право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает
существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой
налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным
режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы
чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;
Поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности
лизингодателя, последний может использовать это имущество в
непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения
возвратности кредитных средств);
Высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета
лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может принести
достаточно большую прибыль;
Помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В
соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя
предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью
лизинга;
Инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают
риск невозврата средств, так как лизингодатель сохраняет право
собственности на переданное в лизинг имущество;
Основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается
за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю
комиссионного вознаграждения лизингодателя;
Лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые
ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в
лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;
Лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение
материальных активов, тем самым, снимая проблему нецелевого использования
кредитных средств;
Инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга
гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.
Преимущества сотрудничества с лизинговой компанией.
В том случае, когда предприятие использует кредит банка для
приобретения основных средств, оно сталкивается с массой проблем, связанных
с приобретением, доставкой, растаможиванием, монтажом, страхованием
оборудования и других непредвиденных проблем. Предприятие вынуждено решать
эти проблемы самостоятельно и, к сожалению, зачастую, непрофессионально,
поскольку приобретение основных средств для любого предприятия является
достаточно редкой операцией и не входит в круг профессиональной
деятельности.
В связи с непрофессиональностью работников предприятий в вопросах
приобретения основных средств возникают риски потерь и убытков, связанных с
недобросовенностью продавца, перевозчика, монтажной организации, а также
обычные страховые риски.
Преимущества для предприятия в сотрудничестве с лизинговой компанией
состоят в том, что лизинговая компания является профессиональным
покупателем основных средств, а также посредником среди всех субъектов -
участников лизинговой сделки: Банком, Продавцом предмета лизинга,
перевозчиком, таможенными органами, страховыми компаниями, а также является
профессиональным экспертом в отношениях с налоговыми органами.
Результатом работы лизинговой компании для предприятия является
исключение вышеперечисленных рисков, а также дополнительное сокращение
расходов и убытков, в частности:
Лизинговая компания, как правило, добивается от Продавца наибольших
скидок - это является общемировой практикой.
При закупке оборудования лизинговая компания использует 100% надежные
финансовые схемы (аккредитивы, встречные гарантии), исключающие риски
недобросовестности продавца и перевозчика.
Лизинговая компания оптимальным образом страхует основные средства,
исключая, таким образом, обычные риски, и добиваясь от страховых компаний
наилучших условий - это общемировая практика.
Лизинговая компания имеет возможность постоянно сотрудничать с
надежными таможенными брокерами, что сокращает издержки и сроки
растаможивания предмета лизинга.
Лизинговая компания защищает интересы Лизингополучателя перед всеми
субъектами рынка, включая и государство.
В частности, лизинговая компания, имея опыт споров и арбитражей с
налоговой инспекцией, обязательно возвращает из бюджета НДС, уплаченный
поставщику или на таможне. Рядовое предприятие далеко не всегда рискует
пускаться в споры и тяжбы с налоговой инспекцией.
Пример расчета сравнительной эффективности кредита и лизинга.
Приведем расчеты сметы выручки и затрат и движения денежных средств для
предприятия, решившего приобрести оборудование (основные средства) для двух
возможных способов:
. путем привлечения банковского кредита;
. путем долгосрочного финансового лизинга.
Примем следующие исходные данные для расчета:
Стоимость приобретаемого оборудования : 1 000 000.
НДС по приобретаемому оборудованию : 200 000.
Сумма кредита на 3 года: 1 200 000.
Кредитная ставка: 12% годовых.
Маржа лизинговой компании 6% годовых, включая налог на имущество,
уплачиваемый лизинговой компанией.
Выручка от реализации продукции на новом оборудовании составляет 2 000
000 в год.
НДС от реализации 400 000 в год.
Состав и соотношение затрат в структуре себестоимости приняты
эмпирически и соответствуют данным, приведенным в таблицах ниже.
Норма амортизации 11,1% в год.
При лизинге оборудование учитывается на балансе Лизингодателя.
При лизинге применяется коэффициент ускоренной амортизации - 3.
В расчетах по возврату кредита, выплате процентов и лизинговым платежам
принято ежемесячное погашение долга по аннуитетной схеме, предусматривающей
равномерность ежемесячных выплат.
В обоих случаях принято предположение, что НДС, уплаченный поставщику
за оборудование возвращается из бюджета во второй месяц после уплаты за
предмет лизинга (что соответствует минимально возможному сроку возврата НДС
из бюджета), и направляется на погашение задолженности по кредиту.
В случае использования кредита на приобретение оборудования, принята
максимально возможная льгота по налогу на прибыль, уменьшающая фактическую
сумму налога на прибыль на 50% от исчисленной, без учета данной налоговой
льготы.
В соответствии с положением о составе затрат, включаемых в
себестоимость, проценты за кредит, взятый на приобретение основных средств,
не относятся на затраты, а лизинговые платежи в полном объеме относятся на
затраты.
В соответствии с исходными данными в таблице 1 приведен график
погашения кредита и выплаты процентов.
В таблице 2 приведен график и состав лизинговых платежей, расчитанный
по методике лизинговой компании "Руст".
В соответствии с регламентом банка, выдача кредита должна быть
обеспечена залогом, в котором залоговая стоимость имущества должна
составлять:
1 397 946,39 в случае кредита;
1 403 335,11 в случае лизинга.
Однако в случае лизинга, приобретаемое оборудование передается в залог
банку и сумма залога составляет 0,5 стоимости имущества, а именно 600 000,
таким образом, требуемая величина залога при лизинге составляет 803 335,11,
что существенно снижает требования к активам предприятия и повышает его
шансы на осуществление планов развития предприятия.
В таблице 3 приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на
имущество для случая приобретения оборудования из кредита.
Для определения финансовых результатов и движения денежных средств
предприятия от эксплуатации оборудования в таблице 4 и таблице 5 приведены
смета выручки и затрат и движение денежных средств рассчитанные исходя из
приведенных выше условий и расчетов.
Результаты расчетов, приведенных в таблицах, позволяют сделать
следующие выводы:
Расчетная прибыль предприятия в случае кредитования приобретения
оборудования существенно выше варианта лизинга (стр. 4.1 таблицы 4), что
приводит к увеличению налога на прибыль, уплачиваемого в бюджет (стр. 4.6
таблицы 4), даже с учетом максимально возможной льготы по налогу на прибыль
(стр. 4.4 таблицы 4);
Сумма налога на добавленную стоимость (НДС), уплачиваемого в бюджет
(стр.5 таблицы 4) в случае кредитования существенно выше варианта лизинга.
Указанные выше обстоятельства приводят к тому, что расход денежных
средств предприятия (стр. 2.12 таблицы 5) существенно увеличивается в
случае кредитования по сравнению с лизингом, что, снижает остаток денежных
средств предприятия (стр.4 таблицы 5), и, в свою очередь, снижает
устойчивость проекта в случае кредитования и повышает риски банка по
возврату кредитных средств.
Таким образом, расчеты подтверждают несомненную экономическую выгоду
лизинга для предприятия, в связи с экономией денежных средств, остающихся в
его распоряжении и, как следствие, повышением финансовой устойчивости
инвестиционного проекта.( (Все таблицы содержаться в Приложении 1)
|Глава 2. Правовые основы лизинга. |
| |
|2.1. Начало правого регулирования лизинга в России. |
|Началом правового регулирования лизинга в России можно считать 1994 |
|год, когда был принят Указ Президента РФ от 17.11.94 г. № 1929 "О |
|развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности", несмотря|
|на то, что Оттавская конвенция о международном финансовом лизинге |
|1988 года (Конвенция УНИДРУА) разрабатывалась с участием |
|представителей СССР. Данный Указ не содержит норм, направленных на |
|непосредственное урегулирование правоотношений, связанных с лизингом |
|имущества, а лишь поручает Правительству РФ разработать и в месячный |
|срок утвердить Временное положение о лизинге. Нужно отдать ему |
|должное как первому правовому акту в области лизинга в России, |
|имеющему большое значение в правовом регулировании отношений в сфере |
|лизинга имущества, а также присоединении России к Конвенции УНИДРУА. |
| |
|Следующим значительным шагом в развитии правового регулирования |
|лизинга явилось Постановление Правительства РФ от 29 июля 1995 г. № |
|633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» утвержденное |
|им "Временное положение о лизинге". |
|Во Временном положении о лизинге была несколько скорректирована |
|позиция, содержащаяся в Указе от 17 октября 1994 г. № 1929, |
|относительно понятия "лизинг" в сторону договорной природы лизинговых|
|отношений. Так, п.1 положения понятие "лизинг" употребляется в двух |
|разных значениях: во-первых, с экономической точки зрения лизинг |
|представляет собой один из видов предпринимательской деятельности, |
|одну из форм коммерческого инвестирования временно свободных либо |
|специально привлеченных для этих целей денежных средств; во-вторых, с|
|юридической точки зрения под лизингом понимается договор финансовой |
|аренды (лизинга). |
|В число объектов договора лизинга Временное положение включило любое |
|движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным средствам. |
|Субъектами лизинговых правоотношений согласно Временному положению |
|были признаны: в качестве лизингодателя - юридические лица, |
|осуществляющие лизинговую деятельность, или граждане, занимающиеся |
|предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и|
|зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей; в |
|качестве лизингополучателя - юридические лица, осуществляющи |
|предпринимательскую деятельность, или граждане - индивидуальные |
|предприниматели, получающие имущество в пользование по договору |
|лизинга; в качестве продавца лизингового имущества - юридические лица|
|- изготовитель машин и оборудования, а также иные организации и |
|граждане, продающие имущество, являющееся объектом лизинга (п. 3). |
|Временным положением было скорректировано и другое положение Указа № |
|1929, согласно которому лизинговые организации могли создаваться |
|только как акционерные общества. Временное положение разрешило |
|лизинговым организациям создаваться и в других |
|организационно-правовых формах.( |
|Два постановления, принятые Правительством РФ, сыграли важную роль в |
|развитии лизинга. Первое постановление №1133 (ноябрь 1995 г.) |
|предусматривало, что лизингополучатель может включать лизинговые |
|платежи в состав затрат. Второе постановление №752 (июнь 1996 г.) |
|предусматривало, что стороны договора лизинга могут применять |
|механизм ускоренной амортизации к активам, являющимся объектом |
|финансового лизинга, при отражении таковых в своей финансовой |
|отчетности. Однако, эти постановления не решали всех проблем, и никто|
|не мог гарантировать, что последующие нормативные акты не будут им |
|противоречить. Во всем мире лизинговая отрасль различает два основных|
|типа лизинга – оперативный и финансовый. В России до начала 90-х |
|годов, когда термин «лизинг» впервые появился в контексте |
|коммерческих сделок, к обоим этим видам лизинговой деятельности |
|применялся термин «аренда». Сегодня, в соответствии с российским |
|законодательством международному понятию «оперативный лизинг» |
|соответствует российский термин «аренда», а понятию финансовый лизинг|
|– российский термин «лизинг». Сделки по финансовой аренде или |
|лизинговые сделки в России, как правило, характеризуются тем, что |
|лизингодатель приобретает основные средства в соответствии со |
|спецификациями, указанными лизингополучателем; лизингодатель получает|
|право собственности на актив, и график лизинговых платежей тесно |
|соотносится с графиком амортизации предмета лизинга.( |
| |
|Постановления Правительства РФ по различным вопросам лизинговой |
|деятельности продолжали издаваться и после принятия Части II |
|Гражданского кодекса РФ, однако они носили организационный характер и|
|не содержали положений, направленных на позитивное регулирование |
|договора лизинга. |
|С момента появления лизинга в России отраслевые показатели выросли не|
|только в отношении числа появившихся лизинговых компаний, но также и |
|в отношении объема заключенных лизинговых сделок. В 1995 году, |
|например, общий объем сделок, заключенных членами «Рослизинга», |
|составил 170 млрд. руб. (42 млн. долл. США), в 1996 году эта цифра |
|выросла до 670 млрд. руб. (130 млн. долл. США), а в 1997 году – до |
|2,8 трлн. руб. (500 млн. долл. США). В 1998 году (до кризиса), по |
|информации «Рослизинга»,его члены заключили лизинговые сделки на |
|общую сумму 4 млрд.долл. (( США. Однако несмотря на рост, российский |
|рынок лизинговых услуг пока еще невелик и недостаточно развит. |
|2.2. Гражданско-правовое регулирование лизинга. |
| |
|В настоящее время гражданско-правовое регулирование лизинговых сделок|
|имеет два основных источника - Гражданский кодекс РФ (далее “ГК”) и |
|Федеральный закон РФ от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ “О лизинге” |
|(далее “Закон”). При этом необходимо отметить, что в соответствии с |
|пунктом 2 статьи 3 ГК нормы гражданского права, содержащиеся в других|
|законах, должны соответствовать ГК. Таким образом, положения Закона |
|не могут применяться, если они противоречат положениям ГК. |
|ГК устанавливает приоритет специальных норм о лизинге над общими |
|нормами об аренде. Согласно статье 625 ГК, к отдельным видам договора|
|аренды (включая лизинг) применяются общие положения об аренде, если |
|иное не установлено правилами ГК об этих договорах. Такие правила ГК,|
|регулирующие лизинговые отношения, содержатся в шести статьях |
|параграфа 6, главы 34 ГК (статьи 665 - 670). В случае, если параграф |
|6 главы 34 ГК не содержит норм, регулирующих отдельные вопросы |
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
|