Курсовая работа: Анализ финансово-хозяйственного состояния ОАО "Ульяновскэнерго"

СОС – З,

где З – запасы (стр. 210 раздела II актива баланса); (5)

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

 СД – З, (6)

где З – запасы (стр. 210 раздела II актива баланса);

2.1 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

ОИ – З, (7)

где З – запасы (стр. 210 раздела II актива баланса).

Все показатели сведем в Таблицу 8[8].

С помощью показателей, представленных в Таблице 8, мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, имеющий вид:

Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации в организации, используя трехфакторную модель. При этом можно выделить 4 типа финансовой устойчивости[9]:

Таблица 9

Определение типа финансовой устойчивости

Примечание. "-" - платежный недостаток; "+" - платежный излишек.

Проанализировал данные расчетов, представленных в Таблице 9, можно сделать вывод о том, что на конец 2009 года ОАО «Ульяновскхлебпром» имеет трехфакторную модель вида:

 (8.1)

Значения и DСОС, и DСД, и DОИ на протяжении анализируемого периода имеет положительное значение. Кроме этого, абсолютная устойчивость финансового состояния в данном случае показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Однако данную ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

На втором этапе анализа финансовой устойчивости и независимости рассчитываются, соответственно, коэффициенты финансовой устойчивости и независимости, которые выражают относительную степень финансовой устойчивости. Результаты расчетов сведем в Таблицу 10[10].

Исходя из расчетов, сделаем выводы на основании полученных коэффициентов финансовой устойчивости.

Коэффициент финансирования, который характеризует соотношение между собственным и заемным капиталом равен на конец 2009 г. 2,12 ( выше нормативного уровня), что свидетельствует о том, что собственный капитал полностью покрывает заемные средства.

Коэффициент автономии, который характеризует долю собственного капитала в имуществе предприятия, имеет стабильно высокое значение в интервале от 0,68 до 0,69. Значение его показывает, что имущество предприятия на 70% сформировано за счет собственных средств, то есть предприятие сможет полностью погасить все свои долги, реализуя имущество, сформированное за счет собственных источников.

Коэффициент финансовой зависимости, который характеризует долю заемных средств во всем имуществе предприятия, имеет достаточно низкое значение - 0,32 (на конец 2009 г.). Таким образом, предприятие на треть зависимо от внешних источников финансирования.

Коэффициент финансовой устойчивости, который показывает какая часть имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников финансирования, имеет достаточно постоянное значение, колеблющееся в интервале от 0,68 до 0,7, что еще раз доказывает, что предприятие обладает достаточным количеством собственных устойчивых источников финансирования.

Уровень финансового рычага характеризует, сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств, равен в среднем 1,67, что характеризует высокую активность организации по привлечению заемных средств.

Коэффициент маневренности капитала дает представление о доле собственного капитала, направленного на финансирование оборотных активов. Для объекта исследования его значение варьируется в пределах от 0,55 до 0,62, т.е. 55-62% оборотных активов формируется за счет собственных средств.

Коэффициент постоянного актива характеризует долю собственных средств, направленных на финансирование внеоборотных активов. Согласно расчетам -47% внеоборотных активов (к к. 2009 года) предприятие формировало за счет собственных источников финансирования.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами характеризует долю формирования оборотных средств за счет собственного капитала, в нашем случае свыше 40% оборотных активов формируется предприятием с использованием собственных средств. Полученное значение ниже нормативного.

В целом можно сказать, что у предприятия наблюдается тенденция независимости от внешних источников финансирования, финансово-хозяйственную деятельность осуществляет в большей степени за счет собственных средств, что объясняет достаточную степень ее финансовой устойчивости. То есть, ОАО «Ульяновскхлебпром» старается соблюдать баланс между наращением объема финансовых ресурсов и сопутствующим при этом процессу росту финансовой зависимости, с одной стороны, и достижением такого прироста эффективности финансовых ресурсов, который мог бы компенсировать усиление финансовых рисков, с другой стороны.

В условиях экономической обособленности и самостоятельности хозяйствующие субъекты обязаны в любой период времени иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, то есть быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства - быть ликвидными.

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности организации проводится по балансу и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы А1

─ суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

─ краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)

А1 = стр. 260 + стр. 250 (9)

2. Быстрореализуемые активы А2 – активы для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

─ дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

─ прочие дебиторские активы

А2 = стр. 240 + стр. 270 (10)

3. Медленнореализуемые активы А3 – наименее ликвидные активы:

─ запасы;

─ налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

─ дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты

А3 = строки 210 + 220 + 230 (11)

4. Труднореализуемые активы А4. В эту группу включаются все статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы»

А4 = стр. 190 (12)

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода.

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности оплаты.

1.Наиболее срочные обязательства П1.

─ Кредиторская задолженность;

─ Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

─ Прочие краткосрочные обязательства;

─ Ссуды, не погашенные в срок

П1 = строки 620 + 630 + 660. (13)

2.Краткосрочные пассивы П2.

─ Краткосрочные займы и кредиты;

─ Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

П2 = стр. 610 (14)

3.Долгосрочные пассивы П 3

 - в эту группу входят долгосрочные займы и кредиты, статьи раздела IV баланса

- доходы будущих периодов

- резервы предстоящих расходов

П3 = стр. 590 +640+650 (15)

4.Постоянные пассивы П 4

─ Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

П4= стр. 490 (16)

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие неравенства:

 (17)

Результаты анализа ликвидности по балансу удобнее свести в Таблицу 11[11] для сравнения групп активов и пассивов.

Проверим равенство (17) для ОАО «Ульяновскхлебпром», используя данные Таблицы 10, и рассчитаем абсолютную ликвидность на протяжении всего анализируемого периода. Все соотношения сведем в Таблицу 12.

Таблица 12

Сопоставления итогов групп по активу и пассиву ОАО «Ульяновскхлебпром»

Анализирую ликвидность баланса, данные расчета которой, приведены в Таблицах 11-12, приходим к выводу, что на протяжении всего анализируемого периода сохранялся дисбаланс в соотношении активов и пассивов. Это, прежде всего, касается группы А1 и А2.

Значение группы наиболее ликвидных активов (А1) колебалось на протяжении 2007-2009 года от 5677 до 5381 тыс.руб. и занимало от величины баланса в среднем 3%. Наиболее срочные обязательства группы П1, представленные, прежде всего, кредиторской задолженностью, к концу 2009 года достигли максимального значения удельного веса к валюте баланса – 30,93% по сравнению с 17,32% на конец 2007г. Произошло увеличение удельного веса по отношению к величине баланса задолженности перед поставщиками и подрядчиками к концу 2009 года до 10,7%, задолженности перед персоналом организации с 1,44% до 7,6% и значительным образом возросла задолженность по налогам и сборам – до 9,77% по отношению к валюте баланса[12]. Это привело к тому, что 1 условие неравенства (17) не соблюдаются.

Значение удельного веса статьи 610 пассива баланса «Займы и кредиты» возросла к концу 2008 года до 16,02%. Организация не пользовалась краткосрочными займами и кредиты в 3,4 кварталах 2009 года, о чем свидетельствуют нулевые значение статьи 610. Группа быстрореализуемых активов А2 (краткосрочная дебиторская задолженность) также имеют нулевые показатели: организация не имеет платежей, которые ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Таким образом, и 2 условие неравенства (17) также не выполняется на протяжении всего анализируемого периода.

Для полного анализа ликвидности необходимо произвести расчет коэффициентов ликвидности, позволяющие определить возможности организации по выполнению текущих обязательств, а также помогающие оценить эффективность структуры финансирования предприятия в плане соответствия сроков погашения активов и обязательств.

 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности, и их расчет, выразим в Таблице 13[13].

Результаты, представленные в Таблицы 13, свидетельствуют о том, что предприятие находится далеко не в благоприятном финансовом состоянии. Большинство рассчитанных коэффициентов ликвидности за анализируемый период (2007-2009 гг.) имеют значения ниже нормативных, что подтверждают результаты.

Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности показывает, какую часть обязательств организация может погасить немедленно. В нашем случае данный коэффициент имеет достаточно низкий показатель и колеблется в пределах 0,044-0,05, что свидетельствует о невозможности немедленного погашения кредиторской задолженности предприятием. Критически низкие значении данного показатели связаны, в первую очередь, с малой долей удельного веса группы активов А1 в балансе организации: в среднем она составляла 1,5% по сравнению с 31,5% долей текущих обязательств к валюте баланса.

Значение коэффициента критической оценки к концу 2008 года упало на 0,3 пункта, что явилось следствием снижения доли дебиторской задолженности на 17,5%, при этом значение величины валюты баланса в среднем за последний отчетный период повысилось примерно на столько же ( 16,9% к концу 2008г.). Коэффициент значительно увеличился к концу 2009 г. (на 0,58 или 48,3%) – это указывает на то, что прогнозируемая платежеспособность организации при условии своевременного расчета с дебиторами повысилась на 48,3%, что было связано, прежде всего, с поступлением денежных поступлений от покупателей и прочих дебиторов.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на рубль краткосрочных (текущих) обязательств. Краткосрочные (текущие) обязательства погашаются в основном за счет оборотных активов, то есть, если оборотные активы больше краткосрочных (текущих) обязательств, теоретически организация может их погасить. В нашем случае, доля оборотных активов значительным образом превышает долю текущих обязательств на протяжении всего анализируемого периода, что подтверждает результаты, представленные в Таблице 12. Коэффициент текущей ликвидности достиг своего максимального значения в 2008 году - 1,73. Это было связано с увеличением статьи 210 «Запасы» в 3, 35 раза (параллельно также увеличилась и значение величины валюты баланса на 16,9%). Снижение данного показателя к концу 2009 года на 0,05 пункта (1,68) была следствием, в данном случае, резким сокращением материально – производственных запасов в 3,31 раз.

 Коэффициент общей ликвидности отражает средний уровень платежеспособности предприятии в целом. Его рост и значительное превышение оптимального значения позволяет говорить о высокой степени ликвидности активов. В нашем случае, значение этого коэффициента колебалось за анализируемый период от 0,546 до 0,745. Низкие значения коэффициента связаны, в первую очередь, с низкой долей активов группы А1, в среднем занимающих 1,5% удельного веса от величины баланса, а также полным отсутствием группы активов А2 и нулевые значение в баланса по строке 240 «Дебиторская задолженность (краткосрочная)».

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств отражает степень зависимости платежеспособности от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств. Превышение значения данного коэффициента над нормативом является отрицательной тенденцией, что и наблюдается в нашем случае. Доля материально-производственных запасов значительным образом превышает краткосрочные обязательства – в 1, 6 раза в среднем. Таким образом, ОАО «Ульяновскхлебпром» необходимы мероприятия, касающиеся управления материальными запасами в части учета и анализа затрат, связанных с их приобретением, а также управления материальными запасами с точки зрения их оптимальной величины.

2.2 Анализ деловой активности ОАО «Ульяновскхлебпром»

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обуславливается в немалой степени его деловой активностью.

Деловая активность предприятия проявляется в скорости оборота всех его средств. Одним элементом анализа деловой активности является исследование уровня и диагностики коэффициентов оборачиваемости.

Оборачиваемость – продолжительность прохождения всех средств предприятия по отдельным стадиям:

ДС – СП – ГП – НЗП – ДС, (18)

где ДС – денежные средства;

СП – средства производства;

ГП – готовая продукция;

НЗП - незавершенное производство.

В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов оборачиваемости выглядят следующим образом:

 (19)

В качестве знаменателя данного показателя могут быть использованы итог баланса, величина мобильных средств (оборотных активов), материальных мобильных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, основных средств и прочих внеоборотных активов, собственных средств, перманентного капитала и т.д., причем принимается в расчет среднее хронологическое значение соответствующего абсолютного показателя.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16