Курсовая работа: Анализ финансово-хозяйственного состояния ОАО "Ульяновскэнерго"

Коэффициент оборачиваемости активов, как основной коэффициент при определении деловой активности, представляет собой отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса. Он характеризует, прежде всего, эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Коэффициент оборачиваемости определяется формулой:

, (20)

где  - коэффициент оборачиваемости (в оборотах);

- выручка от реализации продукции, работ, услуг (тыс. руб.);

- среднее значения активов предприятия (тыс. руб.).

Продолжительность одного оборота по каждому виду средств вычисляется следующей формулой:

 (21)

где  – длительность анализируемого периода (365 дн.)

Рассмотрим анализ деловой активности относительно оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженностей.

Анализ оборотных активов направлен на изучение их состава, структуры и ликвидности. Для анализа все оборотные активы группируются по группам риска. Чем больше активов вложено в категорию высокого риска, тем ниже ликвидность предприятия.

1. Для анализа оборотных средств рассичывается коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств:

 (22)

где  – коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

 – среднее значение оборотных активов активов.

Коэффициент оборачиваемости характеризует размер объема выручки от продажи продукции в расчете на 1 рубль всех оборотных средств, а также он показывает число оборотов, которые совершают оборотные средства за анализируемый период.

2. Коэффициент загрузки

 (23)

Коэффициент загрузки характеризует сумму оборотных средств авансируемых на 1 рубль выручки от продаж.

3. Коэффициент оборачиваемости запасов - важный показатель при анализе состояния запасов, отражающий скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов.

 , (24)

где - полная себестоимость продукции за отчетный период.

Для анализа дебиторской задолженности рассчитываются следующие показатели:

1. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов

 ( 25)

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – показывает сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода

 (26)

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать в днях.

Для этого необходимо количество дней в году (360 или 365) разделить на рассмотренные нами показатели. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской либо кредиторской задолженности.

3. Период погашения дебиторской задолженности вычисляется как:

 (27)

Для анализа кредиторской задолженности будут использоваться следующие коэффициенты:

1. Доля кредиторской задолженности в общем объеме краткосрочных обяхательств:

 (28)

2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода:

 (29)

3. Период погашения кредиторской задолженности имеет вид:

 (30)

Результаты расчета коэффициентов деловой активности отражены в Таблице 14[14]. Информационной базой анализа является бухгалтерский баланс и приложение к нему (Форма №1 и 5), а также отчет о прибылях и убытках (Форма №2[15]).

После расчета общих коэффициентов деловой активности, необходимо произвести расчет продолжительности одного оборота по каждому виду средств, вычисляющеся формулой (21). Результаты выразим в Таблице 15[16].

Как следует из данных Таблиц 14, к конце анализируемого периода (2009 г.) намечена тенденция в росте оборачиваемости активов в целом. Так,  с 1,75 до 2,32 раза и, соответственно, период оборота активов сократился с 208 дней до 158.

Положительной динамикой стало значительное повышение скорости оборачиваемости внеоборотных активов предприятия. Если в 2007 году полный оборот основных фондов совершался за 4, 5 месяца, то к 2009 году данный показатель снизился в 2 раза и составил 2,5 месяца.

Величина  понизила свои показатели к концу 2008 года на 10 %, а длительность периода оборота оборотных средств возросла на 8,8 дней. Можно предположить, что причиной снижения оборачиваемости активов стало замедление скорости оборота оборотных активов. К концу 2009 года данная ситуация стабилизировалась и период оборачиваемости составил 86,9 дней.

Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к росту их остатков, ускорение оборачиваемости – к их сокращению. В этих условиях у предприятия либо возникает потребность в дополнительном финансировании, либо происходит высвобождение средств из оборота в связи с ускорением их оборачиваемости.

Согласно вышеприведенным расчетам, коэффициенты оборачиваемости по большинству анализируемым показателям находятся в пределах нормы и резко не подвергались колебанию в анализируемом периоде. Периоды оборота незначительным образом (в пределах 5-15% ) сократились, что является, тем не менее, положительным моментом в деятельности организации, поскольку ускорение оборачиваемости уменьшает потребность в средствах либо позволяет обеспечить дополнительный выпуск продукции. Особое внимание организации необходимо уделить незавершенному производству в разрезе материально-производственных запасов, управлению кредиторской задолженностью. В нашем случае отсутствие расчета связано с нулевыми показателями по статье 240 актива баланса.

Исходя из сложившейся динамики скорости оборота, рассчитывается величина высвобождения (относительная экономия) или дополнительное привлечение (иммобилизация) средств в оборотные активы ():

 (31)

где оборотные активы за период;

 выручка за период.

Таким образом, в 2008 году данный показатель составил:

а к концу 2009:

Полученный результат со знаком «+» в обоих случаях означает сумму иммобилизации (дополнительного привлечения) оборотных средств. Организации необходимо, таким образом, наращивать положительную динамику роста коэффициентов оборачиваемости и сокращения периодов обращения активов и пассивов организации.

С понятием оборачиваемости активов также связаны такие понятия как операционный, финансовый и производственный циклы.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Основные этапы обращения денежных средств в ходе производственной деятельности представлены на рис. 6:

Рисунок 6 – Этапы обращения денежных средств

Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

 Длительность операционного цикла – характеризует общее время (в днях) в течение которого финансовые результаты мобилизованы в запасах и в дебиторской задолженности.

Продолжительность операционного цикла () в днях определяется суммированием показателей средней продолжительности периодов нахождения средств в отдельных видах оборотных активов:

 (32)

где период оборачиваемости денежных средств;

период оборачиваемости материально-производственных запасов;

период оборачиваемости готовой продукции;

период оборачиваемости дебиторской задолженности.

При расчете продолжительности финансового цикла  необходимо рассчитать продолжительность производственного цикла .

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления товаров в организацию и заканчивая моментом отгрузки покупателям:

 (33)

где продолжительность оборачиваемости незавершенного производства.

Таким образом, продолжительность финансового цикла будет вычисляться по формуле:

 (34)

где продолжительность производственного цикла;

период оборачиваемости дебиторской задолженности;

 период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Рассчитаем  на 2007, 2008 и 2009 гг., соответственно. результаты отразим в Таблице 16.

Таблица 16

Расчет продолжительности циклов финансово-хозяйственной деятельности, (в дн.)

Значение величины операционного цикла к концу 2009 года возрос в 1,73 раза. В данном случае, увеличение показателя в динамике рассматривается как отрицательная тенденция, что является неблагоприятным фактором деятельности предприятия: чем длиннее операционный цикл (превращение денежных средств с наращением), тем медленнее образуется финансовый результат в виде роста прибыли.

Из расчетов видно, что время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены от оборота, в 2009 г. сократилось на 4,29 дней, что свидетельствует об ускорении воспроизводственных процессов предприятия. Но в начале анализируемого периода, производственный цикл имел отрицательную величину, связанную с тем, что  превышал значение  на 8,63 дня.

Также замечена отрицательная динамика в увеличении длительности производственного цикла на 20,18 дня в 2009 г. по сравнению с 2007 г.

2.3 Анализ платежеспособности и оценка вероятности банкротства ОАО «Ульяновскхлебпром»

Платежеспособность представляет собой возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствами: при хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом — периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но оно способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

 При определении платежеспособности организации органами ФУНД (Федеральное управление по делам о несостоятельности предприятий), рассчитываются 3 следующих коэффициента:

ü   коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия);

ü   коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами;

ü   коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

·          коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

·          коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признания его несостоятельным и не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Поэтому нормативные значения критериев установлены так, чтобы обеспечить оперативный контроль за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки и платежеспособности предприятия, согласно методики Федерального управления по делам о несостоятельности предприятий (ФУДН), выражены в Таблице 17[17], а расчет универсальных коэффициентов – в Таблице 18[18].

Согласно расчетам коэффициентов, представленных в Таблицах 17-18, приходим к выводу, что анализируемое предприятие находится не в самом благоприятном платежеспособном положении.

При расчете коэффициентов согласно методики ФУДН (Таблица 17) не соблюдаются одно из основных условий признания предприятия платежеспособным, а структуры – удовлетворенной: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода должен иметь значение не менее 2.

В нашем случае, значение  на протяжении всего анализируемого периода колеблется от 1,34 до 1,73. Причем максимальное значение в 1,73 было достигнуто в начале 2009 года в связи с ростом оборотных активов на 59,7% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Второе условие признания организации платежеспособной - коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода должен иметь значение не менее 0,1. При расчете коэффициента в нашем случае результат колеблется 0,25-0,42, максимум достигается на начало 2009 года. Превышение расчетных значений от нормативных является положительной тенденцией и является следствием роста величины 3 раздела «Капитал и резервы» на 15,25%.

В связи с невыполнением одного из условий, необходимо было произвести расчет дополнительных коэффициентов: восстановления и утраты платежеспособности. Результаты расчетов сводятся к тому, что ОАО «Ульяновскхлебпром» не смотря на неудовлетворенность структуры баланса, способно восстановить показатели платежеспособности, а также имеет реальную возможность не утратить её.

Расчет универсальных коэффициентов платежеспособности на 2007 и 2008 гг. имеют отрицательные значения, таким образом, анализируемая организация не была способна осуществить выплату денежных средств за счет их остатка и текущих поступлений в данном периоде. Положительное значение коэффициента имеет организация в 2009 году. Рост величины данного показателя был связан, прежде всего, с превышение притока денежных средств над оттоком в 3,3 раза. Основной приток денежных средств был связан с движением денежных средств по текущей деятельности (1028301 тыс.руб. по ст. 010 Формы № 4).

Коэффициент Бивера и его оптимальное значение достигается также в 2009 году, что способствовало рост величины чистой прибыли в 4,4 раз по сравнению с показателями 2007 года. Таким образом, 45% обязательств покрывалось за чистой прибыли и амортизационных отчислений. Но данной величины не было достаточно для оптимального покрытия краткосрочных обязательств до 80%. В нашем случае, максимум достигается также в 2009 году и равен 46%.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16